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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 29,84 € |
29,08 € |
+0,76 € |
+2,61 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006219934 |
621993 |
- € |
- € |
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Jungheinrich Auftragseingänge weiterhin auf hohem Niveau
26.09.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die Vorzugsaktie von Jungheinrich (ISIN DE0006219934 / WKN 621993) unverändert mit "kaufen" ein.
Von einer Roadshow in den USA mit CEO Frey und IR Schwerin nehmen die Analysten vom Bankhaus Lampe folgende Punkte mit:
- Der Auftragseingang in den Monaten Juli und August habe über dem des Vorjahres gelegen. Auch in den ersten drei Septemberwochen habe dieser zulegen können. Ein nach der Krise 2009 eingeführtes Frühwarnsystem auf Basis einer Markteinschätzung des Vertriebs lasse auch für die nächsten drei Monate stabile Auftragseingänge erwarten.
- Der Absatz der Jungheinrich-Produkte korreliere stark mit der Entwicklung des BIP. In der Vergangenheit sei das Unternehmen 2 bis 3x stärker als das BIP der Absatzmärkte gewachsen. Auch wenn die BIP-Schätzungen für einige Länder bzw. Regionen zuletzt nach unten korrigiert worden seien, erwarte der IWF für die Industrieländer in 2012 (noch) ein Wachstum von 1,9%. Zudem habe die Gesellschaft durch die stärke Penetration der Emerging Markets Potenzial, eine möglicherweise schwächere Entwicklung in Europa zu kompensieren.
- Nach der Krise 2009 habe sich die Kostenstruktur verbessert. Die EBIT-Marge liege zum Halbjahr 2011 trotz niedrigerer Umsätze über dem 2008er Niveau (6,2% vs. 6,9%). Zudem sei die Kostenstruktur flexibler geworden und das Unternehmen sei krisenerprobt. Sollten die Umsätze wie in 2009 um 22% einbrechen, würden keine Restrukturierungsaufwendungen anfallen und somit ein positives EBIT erzielt werden (BHLe 10 bis 15 Mio. EUR).
- Das Leasing-Geschäft gewinne immer mehr an Bedeutung. Mittlerweile würden rund 40% der Fahrzeuge durch Kunden geleast. Durch Basel 3 und einer möglicherweise restriktiveren Kreditvergabe der Banken, erwarte das Management, dass dieser Anteil weiter steigen werde. Das Geschäft sei insofern interessant, als dass Leasing an einem Servicevertrag gekoppelt sei und die zurückkommenden Fahrzeuge Nachschub für die renditestarke Gebrauchtfahrzeugflotte bedeuten würden.
- Die Aktie sei zweifellos fundamental günstig bewertet. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis liege unter 1x. Das Unternehmen weise eine sehr solide Bilanzstruktur auf. Zum Halbjahr 2011 habe die Eigenkapitalquote bei 41% und die NetCash-Position bei 156 Mio. EUR gelegen (ohne Finanzdienstleistungssegment).
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen aufgrund der guten Eindrücke ihre Anlageempfehlung "kaufen" sowie ihr Kursziel von 32,00 EUR für die Vorzugsaktie von Jungheinrich. (Analyse vom 23.09.2011) (26.09.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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