|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
H&R Margendruck durch Rohstoffpreise
08.08.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von H&R (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Am 1. August habe die H&R WASAG AG die Bezeichnung WASAG aus ihrem Namen gestrichen und heiße seitdem H&R AG. Das Unternehmen werde am 12. August die Geschäftszahlen für das zweite Quartal veröffentlichen.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass H&R den Umsatz des ersten Quartals in Q2 leicht habe steigern können. Dies dürfte jedoch im Wesentlichen auf höhere Preise infolge der teilweisen Weitergabe gestiegener Rohstoffpreise zurückzuführen sein. Mengeneffekte könnten infolge planmäßiger Wartungsstillstände negativ ausfallen.
Nach Erachten der Analysten sei die Konsenserwartung für den Umsatz zu hoch. Angesichts der insbesondere zum Beginn des zweiten Quartals deutlich gestiegenen Rohstoffkosten würden sie von Margendruck ausgehen. Die Bruttomarge dürfte sich von 25,5% in Q1 auf 21,1% in Q2 reduziert haben. Die Analysten würden ein EBITDA von 21,8 Mio. EUR und damit eine EBITDA-Marge von 7,1% erwarten.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass H&R die Prognose für das laufende Geschäftsjahr bestätigen werde. Der Konzern habe bereits bei Vorlage der Q1-Zahlen darauf hingewiesen, dass das gute Ergebnis des Auftaktquartals nicht auf das Gesamtjahr hochgerechnet werden dürfe. Daher dürfte H&R für 2011 unverändert ein EBITDA im dreistelligen Millionen Euro Bereich in Aussicht stellen.
Die Analysten würden dies als erreichbar ansehen. Für das erste Halbjahr würden sie ein EBITDA von 56,4 Mio. EUR und für die zweite Jahreshälfte eines von 50,4 Mio. EUR erwarten. Dabei sollte H&R in Q3 davon profitieren, dass die Rohstoffpreise im laufenden Quartal wieder deutlicher zurückgekommen seien, während sich auf der Verkaufsseite der hohe Grundölpreis aus dem zweiten Quartal positiv bemerkbar machen dürfte.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe sehen die jüngsten Kurseinbußen als übertrieben an und stufen die Aktien der H&R AG wieder von "halten" auf "kaufen" hoch. Sie würden davon ausgehen, dass bereits in Q4 erste Mengen aus der neuen Propanentasphaltierungsanlage kommen würden. Dies sollte aber erst in 2012 einen positiven Einfluss auf die Margen haben. Das Kursziel werde unverändert bei 23 EUR gesehen. (Analyse vom 08.08.2011) (08.08.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken