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Gesco Downgrade
19.08.2002
Independent Research
Die Analysten von Independent Research nehmen für die Aktie von Gesco (WKN 587590) ein Downgrade von "marktneutral" auf "untergewichten" vor.
Das Unternehmen habe Wertberichtigungsbedarf. So werde die 16-prozentige Beteiligung an der Silicon Vision AG von Gesco vollständig abgeschrieben. Silicon Vision habe am Freitag Insolvenz beantragt. Dieser Wertberichtigungsbedarf werde das Konzernergebnis von Gesco mit 2,2 Mio. Euro belasten. Nach Angaben des Unternehmens werde diese Maßnahme die operative Ertragskraft nicht beeinträchtigen, so dass im aktuellen Geschäftsjahr nach wie vor mit einem EBIT von 9,5 Mio. Euro gerechnet werde.
Die Analysten von Independent Research wurden von der Insolvenz der Beteiligung Silicon Vision komplett überrascht. Gesco besitze insgesamt vier Minderheitsbeteiligungen im Geschäftsfeld Neue Technologien, wovon Silicon Vision das größte gewesen sei. Über die Werthaltigkeit des übrigen Beteiligungsportfolios sei derzeit nichts negatives bekannt.
Gesco werde bemüht sein, die Werthaltigkeit der Beteiligungen zu untermauern. Hinsichtlich der in diesem Jahr auftretenden Ergebnisbeeinträchtigung sähen die Analysten allerdings deutlichen Korrekturbedarf in ihrer Ergebnisprognose. Daher hätten sie ihre EpS-Schätzungen für 2002/03 von zuvor 1,41 Euro auf nun 1,27 Euro gesenkt. Im darauffolgenden Jahr werde mit einem EpS von 1,55 Euro gerechnet.
Somit stufen die Analysten von Independent Research die Gesco-Aktie von "marktneutral" auf "untergewichten" herab.
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