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Jungheinrich gute Auftragslage hält an
28.07.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Vorzugsaktie von Jungheinrich (ISIN DE0006219934 / WKN 621993) nach wie vor mit dem Rating "kaufen".
Die Jungheinrich AG werde am 11.08. die Zahlen für das zweite Quartal vorlegen. Die Gesellschaft sollte nach Erachten der Analysten im Berichtszeitraum weiterhin von einer guten Nachfrage profitiert haben.
Die Analysten würden erwarten, dass der Auftragseingang über dem Niveau des Q1 (538 Mio. EUR) gelegen habe. In dem Meeting der Analysten auf ihrer Investment-Konferenz in Hamburg Ende Juni habe der CEO angedeutet, dass derzeit keine Abschwächung des Geschäftes erkennbar sei. Mit Beginn des Q3 habe es zudem eine Preiserhöhung von rund 3,5% gegeben, um gestiegene Materialpreise an die Kunden weiterzureichen. Die Analysten würde es nicht überraschen, wenn die Kunden im Vorfeld dieser Preiserhöhung Bestellungen vorgezogen hätten.
Den Umsatz würden die Analysten mit 510 Mio. EUR deutlich über dem Q1-Niveau von 472 Mio. EUR sehen. Grund dafür sei zum einem der starke Auftragseingang der letzten beiden Quartale (im Durchschnitt rund 540 Mio. EUR), zum anderen entspräche dies der saisonalen Zyklik innerhalb des Geschäftsjahres.
Das EBIT im Q2 würden die Analysten aufgrund einer höheren Auslastung ebenfalls über dem aus Q1 sehen (30,3 Mio. EUR). So sei das Werk in Moosburg, in dem u.a. Elektro-Gegengewichtsstapler, sowie verbrennungsmotorisch betriebene Stapler hergestellt würden, bis Mai noch in Kurzarbeit gewesen. Damit sollte sich auch der Umsatzmix verbessert haben (Gegengewichtsstapler hätten die besten Margen im Neugeschäft). Das Ergebnis belastet hätten Aufwendungen für die Messe CeMAT (BHLe: 2 Mio. EUR).
Die offizielle Prognose des Managements besage (noch) einen Umsatz von über 1,95 Mrd. EUR sowie ein EBIT von über 120 Mio. EUR. Die Analysten würden mit ihren Schätzungen über dieser Prognose liegen (Umsatz: 1,995 Mrd. EUR; EBIT: 140,5 Mio. EUR), würden also eine Anhebung der Prognose erwarten. Auf Basis ihrer Schätzungen werde die Aktie derzeit mit einem KGV 2011 von nur 9,7 und mit einem KGV 2012 von 8,9 bewertet. Sehe man sich die historische Bewertung an, so habe diese in den Jahren 2004 bis 2007 im Schnitt bei rund 11 gelegen. Die zuletzt schwächeren Kurse würden die Analysten deshalb als interessante Einstiegskurse ansehen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen die Jungheinrich-Vorzugsaktie weiterhin zum Kauf. Das Kursziel werde unverändert bei 36,00 EUR gesehen. (Analyse vom 28.07.2011) (28.07.2011/ac/a/nw)
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