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| DE000A0JQ5U3 |
A0JQ5U |
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Manz Automation deutliche Besserung ist nicht in Sicht
04.07.2011
Macquarie Research
Sydney (aktiencheck.de AG) - Robert Schramm und Shai Hill, Analysten von Macquarie Research, stufen die Aktie von Manz Automation (ISIN DE000A0JQ5U3 / WKN A0JQ5U) unverändert mit "underperform" ein.
Neben den allgemeinen Bedenken bezüglich der Branchenaussichten hätten die Q1-Ergebnisse von Manz erneut enttäuscht. Das EBIT habe nur auf Break even-Niveau gelegen. Die kapitalisierten R&D-Aufwendungen hätten das berichtete EBIT zum neunten Mal in Folge übertroffen.
Der wesentliche strukturelle Grund für die Underperformance sei in den Bemühungen zu sehen, eine neue Quelle für Umsatzwachstum zu erschließen, da sich das Kerngeschäft einem zunehmenden Wettbewerbsdruck ausgesetzt sehe.
Die EPS-Schätzung seien für 2011 von 3,22 auf 1,66 EUR gesenkt worden. Die Umsatz- und Gewinnerwartungen für den ersten Dünnschicht Turn Key-Auftrag habe man deutlich gekürzt. Manz hänge bereits sechs bis neun Monate hinter dem ursprünglichen Zeitplan zurück. Das Kursziel auf Sicht von zwölf Monaten werde von 42,00 auf 28,00 EUR zurückgesetzt.
Das investierte Kapital sei in den vergangenen drei Jahren stetig gewachsen, während die Rendite auf das eingesetzte Kapital nahezu auf Break even-Niveau verharre. Eine deutliche Verbesserung sei nicht in Sicht.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Macquarie Research die Aktie von Manz Automation weiterhin mit dem Votum "underperform". (Analyse vom 01.07.11)
(04.07.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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