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CropEnergies sprudelnde Gewinne
22.06.2011
Montega AG
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Montega AG, Wais Samadzada und Alexander Drews, stufen die Aktie von CropEnergies (ISIN DE000A0LAUP1 / WKN A0LAUP) unverändert mit "kaufen" ein.
CropEnergies habe heute die vorläufigen Q1-Zahlen des laufenden Geschäftsjahres 2011/12 berichtet. Sowohl der Umsatz als auch das Ergebnis hätten deutlich gesteigert werden können. Als Folge sei die Guidance angehoben worden.
Nachdem im Vorjahresquartal Wartungsarbeiten in zwei Werken zu einer deutlich geringeren Bioethanolproduktion geführt hätten, sei der Umsatz im abgelaufenen Quartal um 41 Prozent auf 132,1 Mio. Euro gestiegen (Vorjahr: 93,5 Mio. Euro). Das EBIT sei von 2,4 Mio. Euro im Vorjahr auf 15,3 Mio. Euro gesprungen, was zu einer deutlich verbesserten EBIT-Marge von 11,6% geführt habe (Vorjahr: 2,6%).
Die Zahlen würden darauf schließen lassen, dass CropEnergies weiterhin unter Vollauslastung produziere. Des Weiteren könnten die hohen Rohstoffpreise für Zuckersirup und Weizen an die Kunden weitergegeben werden. Der Bioethanolpreis liege immer noch deutlich über 600 Euro/m³ (Vorjahreniveau bei ca. 500 Euro/m³). Ähnliches gelte auch für Tierfutter, das CropEnergies als Nebenprodukt der Bioethanolproduktion europaweit vertreibe.
Die guten Quartalszahlen hätten zu einer deutlichen Anhebung der Guidance geführt. Das Unternehmen rechne jetzt mit einem Umsatz von 520 bis 570 Mio. Euro bei einer operativen Marge auf Vorjahresniveau (10%). Damit würden die Analysten ihre Schätzungen vom März bestätigt sehen. Aktuell würden sie mit einem durchschnittlichen Bioethanolpreis von 600 Euro/m³ rechnen. Sollte der Bioethanolpreis jedoch weiterhin deutlich darüber verharren, müssten ihre Schätzungen angehoben werden. In diesem Fall dürfte die Guidance am oberen Ende der Range erreicht werden.
Die E-10-Diskussion habe sich negativ auf den Aktienkurs der CropEnergies ausgewirkt, ohne dass es fundamentale Gründe dafür geben würde. Der Bioethanolabsatz sei in den ersten drei Monaten des Jahres 2011 um 7,2% im Vorjahresvergleich gestiegen (der Absatz von Ottokraftstoffen sei lediglich um 2,2% gestiegen). Die guten Quartalszahlen würden die Analysten in der Einschätzung bestärken, dass CropEnergies eine hervorragende Marktstellung im Bioethanolmarkt aufweise.
Die Analysten der Montega AG bestätigen daher ihre Kaufempfehlung für die CropEnergies-Aktie bei einem unveränderten Kursziel von 6,20 Euro. (Analyse vom 22.06.2011) (22.06.2011/ac/a/nw)
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