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4SC strategische Position verbessert
10.05.2011
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Warburg Research, Ulrich Huwald, bewertet die 4SC-Aktie (ISIN DE0005753818 / WKN 575381) unverändert mit "kaufen".
4SC habe Q1-Ergebnisse vorgelegt. Da im 1. Quartal keine Meilensteinzahlungen gebucht worden seien, sei auch kein Umsatz generiert worden. Der operative Verlust von EUR 4,8 Mio. habe unter dem Vorjahreswert von EUR 5,3 Mio. gelegen. Hauptgründe dafür seien niedrigere F&E-Aufwendungen und höhere Einnahmen aus Forschungszuschüssen. Der Nettoverlust habe sich in Q1 entsprechend um 11% von EUR 5,3 Mio. auf EUR 4,7 Mio. verringert. Vor diesem Hintergrund sei der Nettoverlust je Aktie von EUR 0,14 auf EUR 0,12 zurückgegangen.
Die erfolgreiche Kapitalerhöhung mit Bruttoerlösen von ca. EUR 11,74 Mio. habe zu einer komfortablen Liquidität von EUR 24,6 Mio. per Ende Q1 geführt (Ende 2010: EUR 17,6 Mio.). Insgesamt habe sich die Anzahl der ausgegebenen Aktien durch die Platzierung von 3.452.647 neuen Aktien auf 41.955.386 erhöht. Die neuen Aktien seien zu einem Preis von EUR 3,40 platziert worden.
Mit der komfortablen Liquidität habe sich die strategische Position hinsichtlich potenzieller Lizenzdeals verbessert. So habe das Unternehmen im April eine Lizenzvereinbarung mit Yakult Honsha bekannt geben können, die die Weiterentwicklung und Kommerzialisierung von Resminostat in den Indikationen Leberzellkarzinom (HCC) und Dickdarmkrebs (CRC) in Japan zum Ziel habe. Hier würden erste Zahlungen von Yakult Honsha in Q2 gebucht.
Der Fokus liege nunmehr auf den erwarteten endgültigen Phase-II-Daten aus drei klinischen Studien, die Resminostat in verschiedenen Indikationen untersuchen würden. In Q2 plane 4SC die Präsentation von Studienergebnissen der Phase IIb COMPONENT-Studie, die Resminostat in rheumatoider Arthritis (RA) untersuche. Im November 2010 seien positive Phase-IIa-Daten berichtet worden. Bei Erfolg würden die Analysten erwarten, dass 4SC den Wirkstoff in dieser Indikation auslizensiere (erwarteter Spitzenumsatz von über EUR 500 Mio.). Darüber hinaus würden bis Jahresende Ergebnisse von zwei Phase-II-Studien erwartet, die Resminostat in den Indikationen HCC and Hodgkin Lymphom untersuchen würden.
Vor dem Hintergrund der soliden Finanzsituation, dem ersten Lizenzdeal und den erwarteten Pipeline-Nachrichten bestätigen die Analysten von Warburg Research die Kaufempfehlung für die 4SC-Aktie. Das Kursziel von EUR 5,92 werde beibehalten. (Analyse vom 10.05.2011) (10.05.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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