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Datum/Zeit |
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20,25 € |
-0,33 € |
-1,63 % |
22.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000WACK012 |
WACK01 |
- € |
- € |
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Wacker Neuson vorläufige Zahlen für das Geschäftsjahr 2010 bestätigt
28.03.2011
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von Wacker Neuson (ISIN DE000WACK012 / WKN WACK01) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
Letzte Woche habe die Bilanzpressekonferenz von Wacker Neuson zum Geschäftsjahr 2010 stattgefunden. Die vorläufigen Zahlen (Umsatz und EBITDA) seien bestätigt worden. EBIT und Jahresüberschuss (bis dahin noch nicht berichtet) seien jedoch leicht hinter den Warburg Research-Schätzungen zurückgeblieben.
Der Umsatz in Q4 sei durch die starke Erholung der Baugeräte und Kompaktbaumaschinen des Unternehmens stark angestiegen. Mit einer sich verbessernden Wirtschaftslage in den meisten Teilen der Welt hätten verbesserte Bauaktivitäten zu einem höheren Bedarf an der damit verbundenen Ausrüstung geführt.
Trotz der signifikant verbesserten Top Line, sei das operative Ergebnis etwas enttäuschend gewesen, was im Wesentlichen auf höhere F&E-Ausgaben und Vertriebskosten (hoher Grad an Produktinnovationen) zurückzuführen sei.
Für 2010 plane Wacker Neuson eine Dividendenzahlung von EUR 0,17 je Aktie (WRe: EUR 0,10; Rendite: 1,2%; 2009: keine Dividendenzahlung). Wacker Neuson habe auch eine Guidance für das laufende und die beiden nachfolgenden Geschäftsjahre gegeben. Für 2011 habe das Unternehmen sein Ziel eines Umsatzwachstums von mindestens 15% (WRe: +17%) mit einer operativen Marge (EBITDA) von über 12% bekräftigt (WRe: 12,9%).
In 2012 strebe Wacker Neuson einen zweistelligen Prozentanstieg mit einem "zusätzlichen Anstieg" der EBITDA-Marge an. Der Umsatz solle 2013 die Schwelle von EUR 1 Mrd. überschreiten und zu einer entsprechende EBITDA-Marge von rund 15% führen. Das Warburg Research-Modell sei aktualisiert und 2013 eingeführt worden.
Vorerst habe die Naturkatastrophe in Japan keine direkten Auswirkungen auf Wacker Neuson. Dennoch könnte eine anhaltend schwierige Situation in diesem Land verbunden mit sukzessiven Stromabschaltungen und Unterbrechungen in Logistik und Infrastruktur zu einer verzögerten Auslieferung vorgefertigter Teile für das Unternehmen führen.
Ein EBIT/EV-Multiplikator von knapp 10x und ein KGV von 13x für 2012 würden nicht verlockend aussehen. Trotz des für die nächsten zwei Jahre erwarteten ansprechenden Wachstums, sehe die aktuelle Bewertung so aus, als wenn dies bereits im Aktienkurs eskomptiert worden sei.
Die Empfehlung die Wacker Neuson-Aktie zu halten und das Kursziel von EUR 12,50 werden bestätigt, so die Analysten von Warburg Research. (Analyse vom 28.03.2011) (28.03.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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