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Deutsche Postbank keine spürbare Verbesserung der Ertragskraft zu erwarten
16.03.2011
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Michael Seufert, rät nach wie vor zum Halten der Aktie der Deutschen Postbank (ISIN DE0008001009 / WKN 800100).
Im Geschäftsjahr 2010 habe die Deutsche Postbank das Jahresergebnis vor Steuern von -398 auf +315 Mio. Euro verbessert. Dagegen sei es nach Steuern nur zu einem Anstieg von +76 auf +138 Mio. Euro gekommen. Dies habe vornehmlich steuerliche Gründe. Eine Dividende sei von 2010 bis 2012 nicht vorgesehen. Die Eigenkapitalrendite nach Steuern habe in 2010 bei schwachen 2,5% gelegen.
Für 2011 und 2012 rechne die Geschäftsführung mit einem nachhaltigen Erreichen der Gewinnzone. Dennoch lasse sich daraus nach Ansicht der Analysten kein Trend zu substanziellem Gewinnwachstum ableiten. Jedoch würden sie Sonderbelastungen im Zusammenhang mit der Integration in den Deutsche Bank-Konzern (ISIN DE0005140008 / WKN 514000) nicht ausschließen. Darüber hinaus könnte ein beschleunigter Abbau des Kreditersatzportfolios nennenswerte Zusatzlasten bedeuten. Alles in allem würden die Analysten vorerst keine spürbare Verbesserung der Ertragskraft erwarten.
Bei einem unveränderten Kursziel von 20,50 Euro votieren die Analysten der Nord LB weiterhin mit "halten" für die Aktie der Deutschen Postbank. (Analyse vom 16.03.2011) (16.03.2011/ac/a/nw)
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