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SKW Stahl-Metallurgie Einweihung des Werks in Bhutan
04.03.2011
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Warburg Research, Frank Laser, rät nach wie vor zum Kauf der SKW Stahl-Metallurgie-Aktie (ISIN DE000SKWM013 / WKN SKWM01).
Heute Morgen habe SKW Stahl-Metallurgie die Einweihung seines buthanesischen Kalziumsilizium-Werks bekannt gegeben. Damit habe SKW ein weiteres wesentliches Expansionsprojekt (neben der Übernahme des brasilianischen Marktführers für Roheisenentschwefelung Tecnosulfur) realisiert, womit die mittel- bis langfristigen Wachstumsperspektiven des Unternehmens unterstützt würden.
Mit dem neuen Werk in Bhutan habe das Unternehmen die globalen Aktivitäten in der Sekundärmetallurgie entlang der Wertschöpfungskette deutlich ausgeweitet. Das buthanesische Werk solle - in einem ersten Schritt - den internen Bedarf an Kalziumsilizium für die weltweiten Fülldraht-Produktionsstandorte von SKW sichern.
Damit erhöhe das Unternehmen durch die eigene Produktion eines Rohmaterials, das bisher extern eingekauft worden sei, die Visibilität für die Beschaffung eines der wichtigsten Rohstoffe des Unternehmens. Zudem werde die Abhängigkeit von externen Zulieferern reduziert.
Insbesondere dieser erste Schritt sollte sich angesichts der sehr komfortablen Lage in Bhutan (z.B. wesentlich niedrigere Energiekosten seien vorteilhaft für die sehr energieintensive Produktion von SKW) positiv auf die Kostenbasis des Unternehmens auswirken.
Auf mittlere Sicht würden in Bhutan auch Fülldrähte hergestellt, wodurch sich der Umsatz von SKW deutlich erhöhen sollte. Alles in allem sollten aufgrund der erwarteten Anlaufmaßnahmen die ersten positiven Ergebnisbeiträge in der zweiten Hälfte des Jahres 2011 zu erwarten sein.
Für das Geschäftsjahr 2012 erwarte SKW einen signifikanten Beitrag durch das neue Werk. Während dies bereits im Warburg Research Modell berücksichtigt sei (damit würden die Ergebniserwartungen für die Geschäftsjahre 2011 und 2012 vorerst unverändert bleiben), beweise die heutige Nachricht erneut, dass das Unternehmen die globale Wachstumsstrategie kontinuierlich und erfolgreich vorantreibe.
All dies werde noch durch die kontinuierlich hohen Kapazitätsauslastungen bei den großen Stahlproduzenten flankiert (z.B. aktuell Vollauslastung bei ThyssenKrupp (ISIN DE0007500001 / WKN 750000)).
Nach einem sehr erfolgreichen Geschäftsjahr 2010 (für das die Guidance durch das Unternehmen zweimal angehoben und die letzte dann sogar noch mit der Vorlage der vorläufigen Zahlen in der letzten Woche übertroffen worden sei), sollte SKW Stahl-Metallurgie im Rahmen der Bilanz-Pressekonferenz am 24. März 2011 eine Guidance für 2011 geben. In Anbetracht der derzeit günstigen operativen Situation dürfte dies ein weiterer Katalysator für die Aktie sein.
Mit unveränderten Modellannahmen und einem unveränderten Kursziel von EUR 23 wird die Kaufempfehlung für die SKW Stahl-Metallurgie-Aktie bestätigt, so die Analysten von Warburg Research. (Analyse vom 04.03.2011) (04.03.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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