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VERBIO der CO2-Killer
21.01.2011
Montega AG
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Montega AG, Wais Samadzada, rät in seiner Ersteinschätzung zum Kauf der VERBIO-Aktie (ISIN DE000A0JL9W6 / WKN A0JL9W).
VERBIO zähle zu den europäischen Marktführern bei der Biodiesel- und Bioethanolproduktion. Durch den Einstieg in die industrielle Biogasproduktion eröffne sich für VERBIO ein enormes Wachstumspotenzial. Mit einer Kapazität von aktuell 60 MW sei VERBIO schon heute einer der größten Biogasproduzenten weltweit. Bis 2013 solle die Kapazität auf 240 MW ausgeweitet werden. VERBIO differenziere sich vor allem durch seine Produktvielfalt- und -qualität sowie über das vollintegrierte Geschäftsmodell:
i) Bei der Bioethanolgewinnung konzentriere sich VERBIO vor allem auf Rohstoffe, die nicht als Nahrungsmittel zugelassen (z.B. verdorbenes Getreide) bzw. nicht geeignet seien.
ii) Die anfallenden Reststoffe (die sogenannte Schlempe) würden anschließend für die Biogasgewinnung eingesetzt. Bisher habe die Schlempe kostspielig entsorgt werden müssen.
iii) In der Biodieselproduktion würden nachhaltig angebaute Ölsaaten verwendet. Nebenprodukte wie z.B. Glyzerin würden von der Gesundheitsbranche benötigt.
Neben einem Kostenvorteil bei der Produktion ergäben sich hieraus auch positive Auswirkungen auf die CO2-Bilanz der Biokraftstoffe (zunehmend wichtig, Stichwort: Nachhaltigkeitsverordnung). Darüber hinaus produziere VERBIO "politisch korrekt", während Wettbewerber größtenteils Grundstoffe nutzen würden, die auch als Nahrungsmittel eingesetzt werden könnten.
Der technologische Vorsprung in Verbindung mit dem Größenvorteil von VERBIO (Skaleneffekte) sollte es dem Unternehmen ermöglichen, in den nächsten Jahren deutlich zu wachsen und dabei das Ergebnis (auch bedingt durch den Einstieg in den margenstarken Bereich der Biogaserzeugung) überproportional zu steigern.
Flankiert werde die Geschäftsentwicklung dabei von gesetzlichen Vorschriften. Im Laufe des Jahres werde die Verbreitung von E10 - ein Kraftstoff, bei dem bis zu 10% Biokraftstoff beigemischt werden könne (bisher E5) - signifikant zunehmen. Zusammen mit der Nachhaltigkeitsverordnung dürfte dies für VERBIO zu einem erheblichen Nachfrageschub in Verbindung mit einem deutlichen Preisanstieg führen. VERBIO sei derzeit das einzige deutsche Unternehmen mit großindustrieller Ausrichtung, das entsprechend der Nachhaltigkeitsverordnung produziere (Nachweisbarkeit bei Importen noch nicht möglich) und über freie Produktionskapazitäten verfüge, um die steigende Nachfrage bedienen zu können.
Vor dem Hintergrund des Einstiegs in den Bereich der Biogasproduktion und den veränderten gesetzlichen Anforderungen beim Biokraftstoff dürfte der künftige Newsflow positiv ausfallen und das Sentiment für die Branche der Biokraftstoffproduzenten verbessern. VERBIO als Technologieführer und einer der bedeutendsten Produzenten sollte hiervon überproportional profitieren. Der Aktienkurs spiegle die hohe Wettbewerbsqualität und das sich hieraus ableitende Wachstumspotenzial nach Ansicht der Analysten in keiner Weise wider.
Die Analysten der Montega AG empfehlen die VERBIO-Aktie in ihrer Ersteinschätzung zum Kauf und ihr DCF-basiertes Kursziel beträgt 6,60 Euro. (Analyse vom 21.01.2011) (21.01.2011/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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