|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
HORNBACH HOLDING substantielle Umsatzzuwächse
21.12.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christoph Schlienkamp, stuft die HORNBACH HOLDING-Aktie (ISIN DE0006083439 / WKN 608343, VZ) unverändert mit "kaufen" ein.
HORNBACH HOLDING habe heute Morgen die Q3-Zahlen publiziert. Mit einem Umsatzzuwachs von 7,5% in Q3 habe die Gesellschaft weiter Momentum gewonnen (Q2: +6,5%, Q1: +0,7%) und die Analystenerwartungen fast punktgenau getroffen. Ein plausibler Konsens sei nicht verfügbar.
Auffällig sei vor allem die starke Diskrepanz zwischen den Nettogewinn-Schätzungen der Analysten (Q3: 10,9 Mio. EUR) und den berichteten Zahlen (18,8 Mio. EUR). Zum Hintergrund: In der Steuerposition in Q3 seien Erträge aus der erstmaligen Bilanzierung von Körperschaftssteuerguthaben enthalten, die bis zum Urteil des Bundesverfassungsgerichts im November 2009 als verloren anzusehen gewesen seien. Der Barwert dieser 8,8 Mio. EUR habe zum 30.11.2010 7,9 Mio. EUR betragen. Adjustiert habe HORNBACH HOLDING damit die Analystenerwartungen für den Jahresüberschuss genau getroffen.
HORNBACH HOLDING halte wie erwartet die Umsatzguidance für 2010/11 (Zuwachs im unteren bis mittleren einstelligen Bereich; Bankhaus Lampe-Erwartungen: 4,5%) konstant. Gleichwohl hätten die Analysten aufgrund des aktuellen Momentums und der besseren Visibilität und Umsatzprognose für 2010/11 von 4,5% auf 5,0% angehoben. Auf der EBIT-Seite sei HORNBACH HOLDING bislang davon ausgegangen, das Vorjahresniveau (151,5 Mio. EUR) leicht zu übertreffen (Konsens 158 Mio. EUR; Bankhaus Lampe 156,5 Mio. EUR). Dies habe Bestand. Die neue EBIT-Prognose der Analysten liege nun nach der Erhöhung der Umsatzprognose bei 164,8 Mio. EUR.
Mit einem KGV 12 von 9,6 sei HORNBACH HOLDING unverändert substantiell niedriger bewertet als die Peer Group nationaler und internationaler DIY-Unternehmen (12,5). Das neue Kursziel betrage 105 EUR (alt: 90 EUR) und enthalte einen Abschlag von 20% vom Fair Value aufgrund der komplexen Kapitalstruktur.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die HORNBACH HOLDING-Aktie weiterhin mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 21.12.2010) (21.12.2010/ac/a/nw)
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken