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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 7,34 € |
7,26 € |
+0,080 € |
+1,10 % |
23.04/11:22 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000PAT1AG3 |
PAT1AG |
- € |
- € |
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PATRIZIA Immobilien verstärkt sich im Service-Bereich
15.12.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die PATRIZIA Immobilien-Aktie (ISIN DE000PAT1AG3 / WKN PAT1AG) unverändert mit dem Rating "kaufen".
PATRIZIA Immobilien erwerbe 94,9% der Anteile der Kapitalanlagegesellschaft LB Immo Invest GmbH von der HSH Real Estate AG (eine Tochtergesellschaft der HSH Nordbank AG). Die LB Immo Invest GmbH verwalte 13 Sondervermögen, mit einem Nettofondsvolumen von 1,5 Mrd. EUR (Nummer acht am deutschen Markt; zum Vergleich: die KAG von PATRIZIA Immobilien habe bisher 613 Mio. EUR investiert). Der Schwerpunkt der Fonds liege dabei vorwiegend auf Büro- und Handelsimmobilien, sowie Pflegeeinrichtungen und Hotels.
Neben Deutschland sei die LB Immo Invest in Frankreich, Großbritannien, den USA, in Skandinavien sowie Benelux investiert. Kundenseitig spreche das Unternehmen vor allem Sparkassen, Versicherungen und Pensionsfonds an. Das Unternehmen werde ab Januar 2011 voll konsolidiert und werde laut Managementangaben ein EBT von 3,5 Mio. EUR (2011) und 5,0 Mio. EUR (2012) liefern.
Der Kaufpreis sei nicht bekannt gegeben worden. Die Analysten würden von einem Kaufpreis von 25,0 Mio. EUR ausgehen, da das Unternehmen aus Überschussanteilen der LB Immo Invest die aufgenommenen Fremdmittel (entsprechend 60% des Kaufpreises) bis März 2015 zurückzahlen möchte.
Die Transaktion sei nach Erachten der Analysten aus folgenden Punkten sinnvoll:
1. Das stetige Service-Segment von PATRIZIA Immobilien werde gestärkt. Zudem liege der Fokus nun nicht mehr nur auf Wohnimmobilien, sondern man habe mit dem Kauf eine gute Position im Bereich Gewerbeimmobilien inne.
2. Durch die Übernahme gewinne PATRIZIA Immobilien potenziellen Zugang zu weiteren Kundengruppen, was die Vertriebstätigkeit mittelfristig positiv beeinflussen sollte.
3. Die Zusammenführung beider Unternehmen sollte beim Personal, wie auch bei der IT Synergiepotenzial haben. Die Analysten würden hier Einsparpotenzial von mehreren hunderttausend Euro erwarten.
Zusammen mit der LB Immo Invest werde die KAG der PATRIZIA Immobilien in Deutschland die Nr. 3 für Immobilien-Spezialfonds sein. Die neue Investition solle sich nach Erachten der Analysten positiv auf das EPS des Unternehmens in den kommenden Jahren auswirken. Die Analysten würden ihr Kursziel anhand ihres Peer-Group-Vergleiches sowie ihres DCF-Modells festlegen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die PATRIZIA Immobilien-Aktie weiterhin mit "kaufen" ein und erhöhen ihr Kursziel von 4,40 EUR auf 4,60 EUR. (Analyse vom 15.12.2010) (15.12.2010/ac/a/nw)
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