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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 8,20 € |
8,40 € |
-0,20 € |
-2,38 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005895403 |
589540 |
- € |
- € |
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Grammer Nachfrage-Trend in der Autoindustrie hält an
08.12.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Christian Ludwig, stuft die Grammer-Aktie (ISIN DE0005895403 / WKN 589540) weiterhin mit "kaufen" ein.
Grammer CFO Alois Ponnath und der Leiter IR Ralf Hoppe hätten während der Roadshow in Paris bestätigt, dass aktuell die Nachfragesituation weiterhin sehr positiv sei: Die Guidance (Umsatz +20% auf 872 Mio. EUR: EBIT-Marge zwischen 3,2 und 3,5%) dürfte daher wie erwartet leicht übertroffen werden (BHLe: Umsatz 879 Mio. EUR; EBIT-Marge 3,6%). Analog zu vielen Automotive OEMs werde auch Grammer die Weihnachtsferien verkürzen. Bereits ab dem 3. Januar werde wieder produziert, sodass von einem starken Q1 ausgegangen werden könne. Die spätzyklischen Branchen Agrar- und Baumaschinen (letztes Jahr ca. 15% vom Umsatz) sollten in 2011 überproportional wachsen. Da diese Bereiche auch deutlich profitabler seien (EBIT-Marge von bis zu 10%), werde sich das positiv auf die Konzernmarge auswirken.
Zudem seien die Wachstumstreiber für die Grammer AG weiterhin intakt: Die Anzahl der Mittelkonsolenkunden steige weiterhin. Auch der neue Audi A6 werde mit einer Grammer-Mittelkonsole ausgestattet werden. Habe man vor drei Jahren nur einen Kunden (VW Passat) und 30 Mio. EUR Umsatz gehabt, so würden es 2010 ca. 100 Mio. EUR Umsatz sein, die auf bis zu 200 Mio. EUR bis 2012/13 anwachsen würden. Die neue LKW Sitzgeneration werde planmäßig ab Ende 2011 an die OEMs ausgeliefert. Man habe mit diesem Modell bereits zwei neue Kunden gewinnen können. Für Asien und die NAFTA würden Sitze für die regionalen Marktgegebenheiten entwickelt (low-cost für Asien, höhere Gewichtsbelastung für Nordamerika), um mehr Marktanteile zu gewinnen.
Mit diesen Entwicklungen könne sich Grammer mehr und mehr aus der Abhängigkeit von dem sehr wettbewerbsintensiven und daher margenschwachen Kopfstützen- und Armlehnengeschäft lösen.
Aufgrund der überraschend starken Nachfrage und dem Produktionsbeginn bereits Anfang Januar hätten die Analysten ihre Schätzungen für 2011 erhöht. Ihr Kursziel sei entsprechend von 22 EUR auf 23 EUR gestiegen (DCF basiert, TV EBIT-Marge 4,4%).
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen die Grammer-Aktie weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 08.12.2010) (08.12.2010/ac/a/nw)
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