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BAUER Erwartungen für Gesamtjahr gesenkt
12.11.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von BAUER (ISIN DE0005168108 / WKN 516810) weiterhin mit "kaufen" ein.
BAUER habe in Q3 bzw. nach neun Monaten folgende Ergebnisse erzielt: Aufgrund deutlich geringerer Erträge aus den at-equity-Beteiligungen und höheren Steuerzahlungen (Quote: 33%) sei das Nettoergebnis um 3,2 Mio. EUR niedriger ausgefallen als von den Analysten erwartet. Auch beim EBIT habe das Ergebnis aufgrund höherer Abschreibungen (17,7 Mio. EUR statt 16,4 Mio. EUR (BHLe)) knapp unter den Erwartungen gelegen. Das Unternehmen rechne nunmehr damit, dass das Nettoergebnis am Jahresende bei 35 bis 40 Mio. EUR liegen werde, nachdem die Gesellschaft zuvor rund 40 Mio. EUR erwartet habe.
Die Segmententwicklung nach neun Monaten im Einzelnen:
Im Segment Bau habe bei einem Umsatzanstieg von 18,2% auf 411 Mio. EUR ein EBIT von 22,5 Mio. EUR (BHLe: 23 Mio. EUR; Vj. 20,5 Mio. EUR) erzielt werden können. Beim Auftragseingang (getrieben vom Ausland) habe ein Plus von 25,2% auf 481,4 Mio. EUR verbucht werden können.
Der Auftragseingang im Bereich Maschinen habe ein Plus von 18,6% auf 433,3 Mio. EUR verzeichnet (BHLe: 425,2 Mio. EUR), was die Analysten positiv bewerten würden, wenngleich die Produktion (aufgrund des hohen Bestands) nur mit 60% Kapazitätsauslastung (Ausnahme: China) fahre. Der Umsatz (-2,1% auf 321 Mio. EUR) und das EBIT (-28% auf 28 Mio. EUR) hätten im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen.
Der Umsatz in Resources (+5,4% auf 112,3 Mio. EUR) und das EBIT (+77% auf 4,9 Mio. EUR) habe sich erwartet gut entwickelt.
Mit Blick auf die Bewertung betrage der Median der Peer-Group 37,50 EUR, während der Mittelwert der vergleichbaren Unternehmen sogar bei über 43,00 EUR liege. Zwar werde es noch bis voraussichtlich 2013 dauern, bevor BAUER das Niveau der Boomjahre 2008 erreichen werde, jedoch sei die Aktie mit einem KGV von rund 10 für die 2011/2012 ein Schnäppchen. Die Analysten würden am Kursziel von 38 EUR festhalten.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Aktie von BAUER. (Analyse vom 12.11.2010) (12.11.2010/ac/a/nw)
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