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H&R WASAG Geschäftszahlen erfüllen Markterwartungen
12.11.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die H&R WASAG-Aktie (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die von H&R WASAG veröffentlichten Neunmonatszahlen hätten die Analystenerwartungen zwar nicht ganz erfüllt, den Konsens aber bei EBITDA, EBIT und Gewinn je Aktie getroffen.
Ergebnisseitig habe H&R WASAG davon profitiert, dass die Absatzmengen an Hauptprodukten in den beiden für den Gewinn entscheidenden chemischpharmazeutischen Segmenten gegenüber dem Vorjahr um 20% hätten ausgeweitet werden können. Während das nationale Segment mit einem EBITDA von 63,2 Mio. EUR die Prognose der Analysten (59,7 Mio. EUR) um 5,8% übertroffen habe, habe das internationale Segment mit 16,8 Mio. EUR ihre Schätzung (19,0 Mio. EUR) um 11,5% verfehlt. Der Kunststoffbereich habe ein knapp positives EBITDA von 0,2 Mio. EUR erzielt, während die Analysten mit knapp 1 Mio. EUR gerechnet hätten. Somit sei dieser Bereich im dritten Quartal erneut in die Verlustzone gefallen.
Den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr 2010 habe H&R WASAG erwartungsgemäß angehoben. Der Konzern stelle nun ein EBITDA zwischen 90 und 100 Mio. EUR in Aussicht (Bankhaus Lampe-Erwartungen alt: 102 Mio. EUR). Die vorherige Guidance habe bei 85 bis 95 Mio. EUR gelegen. H&R WASAG gehe davon aus, dass die Verkaufspreise in den chemisch-pharmazeutischen Segmenten auch in Q4/2010 hoch bleiben würden. Jedoch dürften planmäßige Wartungsarbeiten und die übliche Saisonalität zu geringeren Absatzmengen als in Q3/2010 führen. Dies decke sich mit den Erwartungen der Analysten. Allerdings hätten sie ihre EBITDA-Schätzung für den Kunststoffbereich unter anderem als Folge von Belastungen im Zuge der Trennung von unrentablen Aktivitäten von 2,4 Mio. EUR auf 0,1 Mio. EUR gesenkt.
Die Analysten hätten lediglich ihre Gewinnschätzung für 2010 leicht zurückgenommen. Unverändert würden sie mithilfe ihres DCF-Modells zu einem Kursziel von 23 EUR gelangen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bekräftigen folglich ihre Kaufempfehlung für die H&R WASAG-Aktie. (Analyse vom 12.11.2010) (12.11.2010/ac/a/nw)
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