|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
HanseYachts legt vorläufige Zahlen fürs Geschäftsjahr 2009/10 vor
30.09.2010
Warburg Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Frank Laser, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von HanseYachts (ISIN DE000A0KF6M8 / WKN A0KF6M) weiterhin mit "kaufen" ein.
HanseYachts habe heute die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2009/10 vorgelegt. Es sei ein deutlicher Turnaround beim Umsatz infolge einer verbesserten Nachfrage verzeichnet worden. Das Ergebnis sei aufgrund von höheren Vertriebskosten und negativen Einmaleffekten unter den Erwartungen ausgefallen.
Der Umsatz im 4. Quartal sei um mehr als 60% auf EUR 31 Mio. gestiegen und habe somit deutlich über den Erwartungen von Warburg Research gelegen. Dies sei auf eine Belebung der Nachfrage besonders bei den Segelyachten zurückzuführen. Grund seien neue attraktive Produkteinführungen und kontinuierliche Kaufanreize für die Kunden der HanseYachts.
Das EBITDA habe jedoch vor dem Hintergrund von höher als erwarteten Marketingkosten (neue Produkteinführungen und anhaltend starker Wettbewerb aufgrund eines weiterhin eher niedrigen Nachfrageniveaus) etwas unter den Schätzungen gelegen.
Aufgrund eines negativen Einmaleffekts in Höhe von EUR 1 Mio. (Abschreibungen infolge der anhaltend unbefriedigenden Nachfrage bei Motoryachten) und der Abschreibung latenter Steuern auf Verlustvorträge habe das Nettoergebnis im 4. Quartal deutlich unter den Erwartungen gelegen.
Durch den verbesserten operativen Cashflow (EUR +0.3 Mio. nach EUR -11,7 Mio. im letzten Jahr) habe sich eine deutlich geringere Nettoverschuldung von EUR 2,9 Mio. (Net-Gearing: 7% nach 9% in H1 09/10) ergeben. Des Weiteren weise das Unternehmen eine Eigenkapitalquote von 62% auf. HanseYachts finanzielle Lage könne somit trotz einer zwei Jahre andauernden, schleppenden Nachfrage als gesund erachtet werden.
Das Warburg Research-Modell für 2010/11 und die folgenden Jahre sei auf Basis der Annahme von etwas höheren Vertriebskosten, um die Nachfrage nach neuen Modellen zu forcieren, angepasst worden.
Trotzdem habe HanseYachts klar bewiesen, dass es ein attraktives Produktsortiment und finanzielle Flexibilität besitze, um sich auch bei einem drastischen Umsatzeinbruch behaupten zu können. Somit sollte das Unternehmen mittel- bis langfristig als einer der Gewinner aus der jüngsten Krise hervorgehen.
Die Kaufempfehlung und das Kursziel von EUR 8 für die HanseYachts-Aktie werden bekräftigt (trotz niedrigerer Ergebnisannahmen), so die Analysten von Warburg Research. Basis hierfür sei das bessere Risikoprofil des Unternehmens. (Analyse vom 30.09.2010) (30.09.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken