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GfK setzt erfolgreiche Geschäftsentwicklung in Q2 fort
25.08.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, rät die Aktie von GfK (ISIN DE0005875306 / WKN 587530) unverändert zu halten.
GfK sei auf der Investorenkonferenz Konsum und Einzelhandel von Stefanie Walter, IR, vertreten worden. Nach dem guten Start in das Jahr 2010 habe sich die erfolgreiche Geschäftsentwicklung in Q2 fortgesetzt. Frau Walter sehe den Konzern angesichts der ergriffenen Maßnahmen gut gerüstet, auch mittelfristig ein über der Marktforschungsbranche liegendes organisches Wachstum zu erzielen und die Ergebnisqualität weiter auszubauen.
Die aktuellen Geschäftserfolge seien der Reflex der Mittelfriststrategie 5 Star mit fünf wesentlichen Kernmaßnahmen:
- Fact-Based Consultancy, das heiße der Ausbau des Dienstleistungsangebots zu hochwertigen faktenbasierten Beratungsleistungen,
- Erreichung der Marktposition Nummer drei,
- Globale Reichweite, das heiße Ausdehnung des weltweiten Netzwerkes,
- Positionierung als Full-Service-Marktforscher,
- Finanzsituation (Umsatz der 1,5 Mrd. EUR-Marke nähern, Marge zwischen 13% und 15%, Nettoschulden zu EBITDA bei rund 2).
Alle drei Geschäftssegmente sollten 2010 ein positives organisches Umsatzwachstum erreichen. Für das Gesamtjahr 2010 liege die Margenprognose seit der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen vor Wochenfrist bei "bis zu 13,5%" (zuvor: bis zu 13%). Damit würde GfK den krisenbedingten Rückgang der Marge von 2008 (13,0%) auf 2009 (12,6%) wieder umkehren.
Der Auftragsbestand habe sich in den ersten sieben Monaten erfreulich entwickelt. Ende Juli 2010 habe das Auftragsbuch insgesamt 85,4% des budgetierten Jahresumsatzes abgedeckt. Damit habe er deutlich über dem vergleichbaren Vorjahreswert von 81,0% gelegen. Ein wesentlicher Treiber dürfte der Bereich Custom Research (angepasstes operatives Ergebnis in Q2 15,6 Mio. EUR nach Q2/2009 5,7 Mio. EUR und nach Q1/2010 11,7 Mio. EUR) bleiben. Hier habe es zuletzt vermehrt Aufträge aus der Finanzwirtschaft und der Automobilindustrie gegeben. Positiv zeige sich zudem das Ordervolumen der Kunden aus dem Bereich IT- und Telekommunikation.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bekräftigen für die Aktie von GfK ihre Anlageempfehlung "halten" mit einem unveränderten Kursziel von 31,00 EUR. Man gehe zudem davon aus, dass die Nummer eins der Branche, Nielsen, noch 2010 den IPO realisieren werde, der die Bewertung der Branche und damit auch der GfK stützen werde. (Analyse vom 25.08.2010) (25.08.2010/ac/a/nw)
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