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C.A.T. oil Senkung der Margenprognose
31.08.2010
Erste Group Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Gerald Walek, Analyst der Erste Group Bank, stuft die Aktie des österreichischen Unternehmens C.A.T. oil (ISIN AT0000A00Y78 / WKN A0JKWU) von "buy" auf "accumulate" herab.
Aufgrund der gestiegenen Auslastung und eines Fokus auf margenträchtige Dienstleistungen sei die EBIT-Marge des Unternehmens im zweiten Quartal um 500 Basispunkte auf 17% gestiegen. Die Auslagerung weniger margenträchtiger Aktivitäten habe dabei den Umsatz belastet, welcher im Jahresvergleich um 3,8% gesunken sei. Dank des straffen Managements des Betriebskapitals sei der operative Cash Flow im ersten Halbjahr um 50% auf 33,5 Mio. EUR angestiegen. In der Folge habe die Nettobarmittelposition von C.A.T. oil um 14 Mio. EUR auf 44 Mio. EUR zugenommen.
Aus saisonaler Sicht seien das zweite und das dritte Quartal die stärksten Quartale von C.A.T. oil. Obwohl die EBIT-Marge von 17% hervorragend sei, impliziere sie, dass die bisherige Margenprognose der Erste Group Bank-Analysten für das Gesamtjahr von 20% zu hoch angesetzt gewesen sei. Man rechne nun mit einem Niveau von 14% bis 15%. Die EPS-Prognose für die Jahre 2010 und 2011 werde von 0,38 EUR auf 0,34 EUR und von 0,56 EUR auf 0,45 EUR gesenkt. Daraus ergebe sich ein KGV von 20,5 und 15,5. Das Kursziel der Unternehmensaktie werde von 9,50 EUR auf 8,20 EUR zurückgenommen.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Erste Group Bank nun das Rating "accumulate" für die Aktie von C.A.T. oil. (Analyse vom 31.08.10) (31.08.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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