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REALTECH OEM-Vertrag mit SAP verleiht mittelfristig zusätzlichen Auftrieb
24.08.2010
DR. KALLIWODA Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, stuft die REALTECH-Aktie (ISIN DE0007008906 / WKN 700890) nach wie vor mit "buy" ein.
Die REALTECH AG habe im ersten Halbjahr 2010 den Umsatz mit 14,9 Mio. Euro auf dem Niveau des Vorjahres halten können. Fallende Tagessätze sowie organisatorische und strukturelle Schwierigkeiten in Italien wie auch Projektverschiebungen in Spanien hätten - wie bereits angekündigt - das Ergebnis belastet.
Demgegenüber stehe eine mittel- und langfristig höhere Absatz- und Ergebniserwartung aufgrund eines mit der SAP AG (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) abgeschlossenen OEM-Vertrages, der kurzfristig zu höheren Investitionen führen werde. Das ursprünglich anvisierte Ertragswachstum für die Geschäftsjahre 2010 und 2011 werde daher weniger stark ausfallen als bislang vorgesehen. Die Umsatzerwartungen für die nachfolgenden Jahre seien dagegen von den Analysten leicht angehoben worden.
Der Gesellschaft sei es trotz der Schwierigkeiten gelungen, ein positives Betriebsergebnis in Höhe von 0,2 Mio. Euro zu erwirtschaften, darüber hinaus hätten auch betriebsfremde Ergebnisbestandteile wie erfolgswirksam behandelte Währungsgewinne in Höhe von 0,15 Mio. Euro dazu beigetragen, dass das Konzernergebnis mit 0,34 Mio. Euro deutlich positiv ausgefallen sei. Dank des zufriedenstellenden Verlaufs im zweiten Quartal habe für das erste Halbjahr in Summe ein Nettoergebnis von 0,26 Mio. Euro (0,05 Euro je Aktie) ausgewiesen werden können.
Auf Segmentebene falle insbesondere der deutliche Umsatz- und Ertragssprung im Softwarebereich ins Auge. Hier habe im ersten Halbjahr die Bruttogewinn-Marge von 85,7 auf 87,3 Prozent gesteigert werden können. Gegenüber dem Vorjahr hätten die Umsatzerlöse um knapp 4,6 Prozent zugelegt. Dagegen seien die Umsatzerlöse des ersten Halbjahres im Segment Consulting gegenüber dem Vorjahr um 6,5 Prozent auf 23,7 Mio. Euro gefallen.
Das Anlageurteil der Analysten von DR. KALLIWODA Research für die REALTECH-Aktie lautet unverändert "kaufen". Das neue Kursziel sehe man bei 11,70 EUR. (Analyse vom 24.08.2010) (24.08.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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