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Homag Prognose nach guten Q2-Zahlen erhöht
13.08.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Homag-Aktie (ISIN DE0005297204 / WKN 529720) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Die von der Homag AG am Freitag veröffentlichten Zahlen hätten über den Analystenerwartungen gelegen. Entgegen früheren Prognosen seitens der Gesellschaft habe das Umsatzvolumen keineswegs unter dem ersten Quartal sondern um 10% über Q1 gelegen. Infolge dessen habe die Gesellschaft ihre Prognose für das laufende Geschäftsjahr erhöht.
Den stärksten Zuwachs in Q2 habe Homag, wie fast alle Maschinenbauer, in Asien mit +171% (zum Halbjahr: +141%), gefolgt von Deutschland mit +35% (+19,9%) und gleichauf die anderen europäischen Länder (28%) verzeichnet. Damit habe der asiatische Markt erstmals Deutschland als größten Markt abgelöst.
Eine noch bessere operative Entwicklung habe die unverändert schwache Preisqualität verhindert. Um dem entgegenzuwirken, seien die Preise ab Juli um 2% erhöht worden. Zudem würden allmählich die Discounts reduziert, die immer noch bei etwa 7% lägen, verglichen zu Zeiten mit einem höheren Marktvolumen. Dies sollte trotz eines niedrigeren Umsatzes im zweiten Halbjahr im Vergleich zum ersten Halbjahr (circa -10%) ein EBIT auf dem Niveau des ersten Halbjahrs ermöglichen. Zudem würden diese Maßnahmen helfen, die Margen in 2011 weiter zu verbessern.
Die neue Guidance sehe eine Steigerung des Umsatzes auf nun über 650 Mio. EUR (vorher: 620 Mio. EUR) vor. Das EBIT im zweiten Halbjahr sollte sich auf dem Niveau vom ersten Halbjahr bewegen, so dass es am Ende bei etwa 22 Mio. EUR liegen sollte. Unverändert bleibe die Aussage zum Überschuss: Dieser solle positiv sein. Die bisherige Analystenprognose (Umsatz: 630 Mio. EUR; EBIT: 17,9 Mio. EUR), die inline mit dem Konsens gewesen sei, erscheine vor diesem Hintergrund zu konservativ. Positiv hervorzuheben sei der gute FCF von 8,8 Mio. EUR (-10,3 Mio. EUR). Entsprechend erwarte die Gesellschaft nun auch einen leicht positiven FCF (BHLe: 2,1 Mio. EUR) statt eines leicht negativen.
Die Analysten hätten ihr Modell an die besseren Aussichten des Unternehmens angepasst. Zudem habe man das Modell um die 2012er-Zahlen erweitert. Mit den erhöhten Schätzungen nehme man auch das Kursziel von 15,50 EUR auf 16,50 EUR hoch.
Die Homag-Aktie bleibt nach Ansicht der Analysten vom Bankhaus Lampe damit unverändert ein Kauf. (Analyse vom 13.08.2010) (13.08.2010/ac/a/nw)
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