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alstria office REIT Q2-Zahlen operativ in line
12.08.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die alstria office REIT-Aktie (ISIN DE000A0LD2U1 / WKN A0LD2U) unverändert mit "kaufen".
Am 11. August habe das Unternehmen Q2-Zahlen bekannt gegeben. Die Zahlen seien operativ in line. Der Leerstand sei bedingt durch die Projektentwicklungen auf 7,7% gestiegen (Ende 2009: 6,5%). Nach den Zahlen habe das Unternehmen seine bisherige Guidance mit einem Umsatz in Höhe von 89 Mio. EUR, bei einem FFO von 27 Mio. EUR bestätigt.
Neben den operativen Zahlen sei aus Sicht der Analysten die Finanzierungsstruktur zu erwähnen. Im Juli habe das Unternehmen weitere Kredite refinanzieren können (einmalige eigenkapitalneutrale Aufwendungen in Höhe von 29,0 Mio. EUR in der zweiten Jahreshälfte). Somit müsse alstria office REIT bis 2014 keine weiteren Kredite refinanzieren, was die Visibilität erhöhe.
Auch in die zweite Jahreshälfte falle der Verkauf von vier in Hamburg gelegenen Immobilien zu 81,7 Mio. EUR und damit 5% über dem Buchwert. Unter Einbezug dieser Verkäufe gelinge es dem Unternehmen, die REIT-Eigenkapitalquote auf über 45% zu bringen. Damit sei aus Sicht der Analysten eine Kapitalerhöhung beim aktuellen Kursniveau unwahrscheinlicher geworden.
Nach den Quartalzahlen würden die Analysten ihre Schätzungen für dieses Jahr ergebnisseitig nach unten anpassen. Vor allem die Belastung durch die Zinshedges werde das Ergebnis weiter trüben. Für das kommende Jahr würden die Analysten aktuell mehr Visibilität sehen und mit weniger Abverkäufen sowie mit einer stabileren Mietentwicklung rechnen. In der folge hätten sie ihre Schätzungen für 2011 deutlich angehoben. Gleichzeit sei die Finanzierung längerfristig aufgestellt.
Unter dem Strich stufen die Analysten vom Bankhaus Lampe die alstria office REIT-Aktie weiterhin mit "kaufen" ein. Zur Kurszielfindung würden den Analysten ihre Schätzung für das Eigenkapital 2012 sowie ihr Peer-Group-Modell dienen. Dementsprechend betrage das Kursziel 10,00 EUR (alt: 10,50 EUR). (Analyse vom 12.08.2010) (12.08.2010/ac/a/nw)
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