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Datum/Zeit |
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18,44 € |
-0,62 € |
-3,36 % |
23.04/17:09 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005102008 |
510200 |
- € |
- € |
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Basler Rückkehr zu zweistelligen operativen Margen
09.08.2010
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Wolf, Analyst von SES Research, stuft die Basler-Aktie (ISIN DE0005102008 / WKN 510200) weiterhin mit "kaufen" ein.
Basler habe die endgültigen Zahlen für das zweite Quartal vorgelegt. Die vorläufigen Erlös- und EBT-Zahlen habe das Unternehmen bereits berichtet.
Wie in den vorherigen Quartalen sei das Segment Components (+90% yoy auf EUR 10,7 Mio.) der Hauptumsatztreiber gewesen. Neben der bereits starken Nachfrage aus Südostasien habe auch die Erholung in den etablierten Märkten in Europa und den USA zu dieser Entwicklung beigetragen. Zudem hätten Baslers weltweit führende Position in der Gigabit Ethernet-Technologie sowie neue Anwendungen in der Verkehrsüberwachung die Nachfrage nach dieser Schnittstellentechnologie auf einem hohen Niveau gehalten.
Eine deutlich verbesserte Investitionsbereitschaft der Display-Industrie habe zur Umsatzerholung im Segment Solutions beigetragen und zur Rückkehr auf den Wachstumspfad geführt (+4% yoy auf EUR 2,6 Mio.).
Aufgrund der Neuausrichtung der Geschäftstätigkeit im letzten Jahr (das Q2/2009 sei mit ca. EUR 3 Mio. belastet worden) und den Fokus auf die Kernkompetenz Vision Technology sei die Profitabilität auf ein historisch hohes Niveau zurückgekehrt: Basler habe EBIT-Margen von deutlich über 10% erreichen können. Anhaltendes Wachstum im Komponentengeschäft (CAGR 2010e bis 2012e von 13%) und dessen hohe Profitabilität (die EBIT-Marge habe in Q2 bei 30% gelegen) sollten zu einer weiteren Verbesserung der operativen Margen führen.
Der Newsflow dürfte intakt bleiben: Kurzfristig zeige sich dies durch einen starken Auftragseingang und ein Book-to-Bill-Verhältnis von 1,3 in Q2. Langfristig habe sich Basler das Ziel gesetzt, der Nummer-Eins-Anbieter von industriellen Kameras zu werden. Dies werde durch eine Verdopplung der Produktionskapazitäten sowie Produktinitiativen wie die jüngste Markteinführung der ACE-Kamerafamilie unterstrichen. Letztere verleihe Basler einen First-Mover-Vorteil im Einstiegssegment der digitalen Kameratechnologie und helfe dem Unternehmen, noch stärker vom Wechsel von Analog- zu Digitalkameras zu profitieren.
Basler habe zudem weiterhin erhebliche Möglichkeiten im IP-Kameramarkt, der ein exzellentes Wachstum von ca. 25% p.a. aufweise. Diese dynamische Entwicklung dürfte Basler ausreichend Möglichkeiten bieten, die Umsätze in diesem Geschäftsfeld deutlich auszubauen. Bis Ende 2011e sollten diese bereits einen Anteil von mehr als 10% am Segment Components erreichen.
Die Analysten von SES Research bestätigen das Kursziel von EUR 14 und das Rating "kaufen" für die Basler-Aktie. (Analyse vom 09.08.2010) (09.08.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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