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23.04/20:29 |
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| DE0005227235 |
522723 |
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Biotest VZ langfristig kaufen
11.06.2002
Die Telebörse-online
Langfristig orientierten Anlegern empfehlen die Analysten von "Die Telebörse-online" die Aktie der Biotest AG (WKN 522723; VZ) zum Kauf.
Die Zahlen zum 1. Quartal würden deutlich machen, dass bei Biotest das Umsatzwachstum nach längerer Durststrecke so langsam wieder an Dynamik gewinne. Mit einem Zuwachs von 8,7 Prozent auf 67,8 Millionen Euro habe das Wachstum deutlich über den 5,6 Prozent von 2001 gelegen. Dennoch würden die Jahresziele recht bescheiden ausfallen: Das Management wolle das Wachstum des Vorjahres lediglich übertreffen. Da gerade das 2. Halbjahr im Vorjahr recht schwach verlaufen sei, dürfte diese Vorgabe auf jeden Fall zu schaffen sein, positive Überraschungen nicht ausgeschlossen.
Schlechter sehe es auf der Ertragsseite aus. Nach einem leichten Rückgang des Reingewinns im letzten Jahr auf 5,9 Millionen Euro rechne der Vorstand auch im aktuellen Jahr nicht mit einer Erholung. Grund seien hohe Investitionen, die sich aufgrund erhöhter Zinsbelastungen auch negativ auf das Finanzergebnis auswirken würden. Mit diesen Ausgaben lege der Konzern aber die Basis für das künftige Wachstum.
Im vergangenen Jahr seien 30 Millionen Euro investiert worden, im aktuellen Jahr werde es kaum weniger sein. Erst ab dem nächsten Jahr würden die Ausgaben wieder deutlich zurückgehen. Das Geld flösse neben der Entwicklung neuer Produkte vor allem in den Ausbau der Produktionskapazitäten. Der positive Rückfluss dieser Mittel in den nächsten Jahren sei schon heute absehbar.
Die Nachfrage nach den Biotest-Produkten sei hoch. Sie werde noch weiter ansteigen, wenn die Firma auf dem weltweit wichtigsten Pharmamarkt, den USA, und dessen südlicher Peripherie etabliert habe. Sobald die neuen Kapazitäten zur Verfügung stünden, wolle Biotest mit massivem Marketing diesen lukrativen Absatzmarkt erobern. Biotest rechne auch für das kommende Jahr mit wenig Ertragswachstum, ab dem Jahr 2004 dürfte es dann aber losgehen mit dem Ernten der Früchte. Die Gesellschaft hoffe, den Gewinn binnen weniger Jahre verdoppeln zu können.
Biotest sei kein klassisches Medikament-Unternehmen. Damit fehle der Aktie die Pharma-Fantasie von potenziellen Blockbuster-Medikamenten in späten Entwicklungsstadien. Andererseits sei Biotests weitere Ertragsentwicklung recht gut prognostizierbar: Es würden weder Patentschwierigkeiten noch überraschend auftretende Nebenwirkungen oder Forschungsflops drohen.
Die niedrige Bewertung und schwache Kursentwicklung der im SDAX notierten Aktie reflektiere die derzeitige Gewinnstagnation, was sich ab 2004 ändern dürfte.
Die Analysten von "Die Telebörse-online" empfehlen, an schwachen Tagen in die Vorzugsaktien von Biotest einzusteigen und eine langfristige Defensivposition aufzubauen.
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