|
 |
 |
|
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 19,64 € |
19,92 € |
-0,28 € |
-1,41 % |
23.04/11:35 |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000WACK012 |
WACK01 |
- € |
- € |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Wacker Neuson halten
24.06.2010
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Frank Laser, stuft die Wacker Neuson-Aktie (ISIN DE000WACK012 / WKN WACK01) von "verkaufen" auf "halten" hoch.
Wacker Neuson habe heute den Abschluss einer strategischen Kooperation für Hydraulik-Minibagger bis zu drei Tonnen mit Caterpillar Inc., dem weltgrößten Hersteller von Bau- und Bergbaumaschinen, bekannt gegeben. Um 11.30 Uhr habe eine Telefonkonferenz stattgefunden.
Die Kooperation mit Caterpillar habe eine Laufzeit von 20 Jahren und umfasse die Entwicklung und Herstellung von Minibaggern (einschließlich Ersatzteile) mit einem Betriebsgewicht von bis zu drei Tonnen. Die Maschinen würden nach den Anforderungen von Caterpillar in dem Produktionswerk von Wacker Neuson in Linz gefertigt. Wacker Neuson dürfte jedoch seine bestehenden Modellplattformen nutzen können. Damit entstehe durch das zusätzliche Produktionsvolumen ein Leverage-Effekt auf die Herstellungs- und Produktentwicklungsfertigkeiten von Wacker Neuson sowie auf das Vertriebsnetzwerk des Unternehmens.
Darüber hinaus würden die Kapazitäten des Unternehmens im Bereich der Kompaktbaumaschinen besser genutzt, die sich - trotz der signifikanten Rationalisierung in jüngsten Restrukturierungsprozessen - noch auf einem sehr niedrigen Niveau befänden. Angesichts der weltweit hohen Fragmentierung der Kompaktklasse könne die Kooperation auch als ein signifikanter Konsolidierungsschritt in diesem Segment angesehen werden.
Da sich alle durch Wacker Neuson gefertigten Caterpillar-Modelle deutlich von vergleichbaren Wacker Neuson Modellen im gleichen Produktbereich unterscheiden dürften, sollten die positiven Effekte jegliche potenziellen Kannibalisierungseffekte für das Unternehmen mehr als überkompensieren. Mit Ausnahme von Japan (unterschiedliche Marktanforderungen, bereits bestehende Kooperation) würden die Produkte auf globaler Ebene vertrieben (mit Europa als Schlüsselmarkt).
Vor dem Hintergrund des heutigen Newsflows und angesichts eines positiveren Ausblicks auf den Gesamtmarkt für Baumaschinen werde das SES-Modell für die Geschäftsjahre 2011 und 2012 deutlich erhöht. Zudem würden die Annahmen für das DCF-Modell angehoben und somit die zusätzlichen Wachstumsaussichten für Wacker Neuson im Zuge der Kooperation mit Caterpillar und die daraus resultierende höhere Profitabilität reflektieren.
Als Folge daraus werde das Kursziel von EUR 6,00 auf EUR 9,50 erhöht. Angesichts der positiven Performance des Aktienkurses in den letzten Monaten würden die Multiplikatoren jedoch weiterhin nicht annähernd auf eine günstige Bewertung deuten.
Das Rating für die Wacker Neuson-Aktie wird dennoch von "verkaufen" auf "halten" heraufgestuft, denn das Kursrisiko dürfte angesichts der sich langsam erholenden Märkte für Baugeräte und Kompaktbaumaschinen recht begrenzt sein und zudem wird mit einem besseren Newsflow gerechnet, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 24.06.2010) (24.06.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken