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REALTECH "buy"
31.05.2010
DR. KALLIWODA Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda, CEFA von DR. KALLIWODA Research, stuft die REALTECH-Aktie (ISIN DE0007008906 / WKN 700890) nach wie vor mit "buy" ein.
Die konjunkturelle Belebung in Deutschland habe mittlerweile auch den IT-Sektor erreicht. Besonders die Investitionsneigung des Mittelstandes deute auf eine viel versprechende Erholung hin. Für das laufende Geschäftsjahr 2010 würden die Top 25 IT-Beratungs- und Systemintegrations-Unternehmen nach einer Umfrage des Beratungshauses Lünendonk ein Wachstum des deutschen IT-Beratungs-Gesamtmarktes von durchschnittlich 3% erwarten.
REALTECH verfüge über mittelstandsgerechte Preisstrukturen und habe selbst in der Krise die Tagessätze und die Auslastung der Berater halten können. Der in Q1 gestiegene Produktumsatz sei ein Indiz für die weiter steigende Marge in diesem Segment.
Ein weiterer Indikator, der auf eine Trendwende hindeute, sei die verbesserte Ertragslage der Peer Group Unternehmen im ersten Quartal. Der überwiegende Teil der Unternehmen habe nach dem zweiten Quartal eine positive Umsatzrendite ausgewiesen.
Im laufenden Geschäftsjahr würden noch einige Faktoren die Ergebnissituation belasten. Insbesondere die internationale Vertriebsschwäche sowie die schwache Nachfrage dürften sich im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres entspannen. Der Wegfall der belastenden Faktoren sei damit weitgehend absehbar. Die Analysten würden daher erwarten, dass die REALTECH AG in den kommenden Geschäftsjahren das Margenniveau signifikant verbessern könne.
Den fairen Wert der Aktie sähen sie bei 10,50 EUR. Gestützt werde diese Bewertungsindikation durch das DDM-Model, die FCFE-Bewertung und die Peer Group Bewertung.
Die Analysten von DR. KALLIWODA Research empfehlen die Aktie von REALTECH weiterhin zum Kauf. Das Kursziel werde bei 10,50 EUR gesehen. (Analyse vom 31.05.2010) (31.05.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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