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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 10,42 € |
10,37 € |
+0,050 € |
+0,48 % |
21.04/14:20 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006305006 |
630500 |
- € |
- € |
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DEUTZ halten
14.05.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von DEUTZ (ISIN DE0006305006 / WKN 630500) von "verkaufen" auf "halten" herauf.
Die DEUTZ-Zahlen hätten leicht unter den Erwartungen der Analysten gelegen. Das Umsatzwachstum sei vom Compact Engines Segment getragen worden, das um 13,4% gewachsen sei, während der Bereich Customised Solutions im Jahresvergleich noch um 9,8% zurückgegangen sei. Durch die im letzen Jahr vorgenommenen Kostenanpassungen habe das Konzernergebnis jedoch signifikant gesteigert werden können.
Positiv sei der starke Auftragseingang: Die berichteten 312 Mio. EUR würden ein Wachstum von 57% yoy und 35% qoq bedeuten. Damit sollte in den nächsten Quartalen durch eine verbesserte Kapazitätsauslastung wieder ein Gewinn ausgewiesen werden können. Für das 2. Quartal halte die Gesellschaft bereits einen Umsatz von 300 Mio. EUR für möglich.
Das Anziehen der Geschäftsentwicklung habe zu einem deutlich höheren Working Capital Bedarf (+52,3 Mio. EUR) geführt, aber dank der verbesserten Kostenstruktur habe sich der operative Cashflow nur von -23 Mio. EUR auf -28,6 Mio. EUR verschlechtert. Nichtsdestotrotz dürfte es noch dauern, bis die Gesellschaft wieder einen positiven Free-Cashflow berichten könne. Die hohen F&E-Aufwendungen (23,2 Mio. EUR davon 14,6 Mio. EUR kapitalisiert) für die neuen Motoren würden auch noch 2011 belastend wirken.
Mit den Q1-Zahlen hätten die Analysten ihr Modell überarbeitet. Aufgrund des starken Auftragseinganges würden sie ihre Umsatzschätzungen anheben, seien aber skeptischer, was die EBIT-Entwicklung angehe. Allerdings sollten sich nun die Ergebnisse von Quartal zu Quartal verbessern, sodass der Newsflow positiv sein sollte. Die Analysten würden die Aktie nun auf Basis ihres DCF-Modells bewerten und ein neues Kursziel von 4,40 EUR (alt: 3,50 EUR) erhalten.
Die Empfehlung für die DEUTZ-Aktie wird von "verkaufen" auf "halten" hochgenommen, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. (Analyse vom 14.05.2010) (14.05.2010/ac/a/nw)
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