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DIC Asset kaufen
10.05.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von DIC Asset (ISIN DE0005098404 / WKN 509840) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.
Heute habe das Unternehmen die Q1-Zahlen bekannt gegeben. Der Rückgang der Umsätze sei vor allem auf geringere Verkaufserlöse (1,5 Mio. EUR; Vj.: 4,4 Mio. EUR) zurückzuführen. Zudem seien die Mieteinnahmen durch geringere Vertragsmieten und dem Portfolioverkauf um 5% zurückgegangen. Kostenseitig hätten weitere Optimierungen vorgenommen werden können; ein leichter Anstieg des Personalaufwandes (+0,2 Mio. EUR) habe durch geringere Verwaltungskosten (-0,5 Mio. EUR) kompensiert werden können. Zudem sei das Ergebnis durch geringere Finanzierungskosten (-9,3%, durch ein geringeres Zinsniveau) und ein besseres Ergebnis aus den Co-Investments (+138%; durch eine höhere Beteiligungsquote beim MainTor-Projekt sowie zwei verkauften Assets) sekundiert worden. Unter dem Strich hätten der FFO (+7%) sowie das Nettoergebnis über den Vorjahreswerten gelegen.
Das Unternehmen sei aus Sicht der Analysten in einer stabilen Lage. Nur 4% der Kredite hätten eine Laufzeit von weniger als einem Jahr. Aber das geringere Neuvermietungsniveau hinterlasse bereits Spuren in den Zahlen und allein in 2010 müssten noch 7% der Mietverträge verlängert werden. Für das zweite Halbjahr 2010 rechne das Unternehmen mit günstigen Einkaufsgelegenheiten, die es durch seine jüngst durchgeführte Kapitalerhöhung nutzen wolle. Aus Sicht der Analysten sei das Potenzial begrenzt. Für das Gesamtjahr halte das Unternehmen an der Prognose von Mieteinnahmen in Höhe von 126 Mio. EUR fest. Zudem solle der FFO 39 bis 41 Mio. EUR betragen; dies sollte erreicht werden.
Ihr Kursziel legen die Analysten anhand ihres Dividenden-Modells, ihres Peer-Group-Vergleichs sowie der Eigenkapitalschätzungen für 2011 zusammen.
Damit bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr Anlageurteil "kaufen" und ihr Kursziel von 9,50 EUR für die DIC Asset-Aktie. (Analyse vom 10.05.2010) (10.05.2010/ac/a/nw)
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