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DEWB Tipp des Tages
26.04.2010
Der Aktionär-online
Kulmbach (aktiencheck.de AG) - Für die Experten von "Der Aktionär-online" ist die DEWB-Aktie (ISIN DE0008041005 / WKN 804100) der Tipp des Tages.
Die Beteiligungsfirma aus Jena verfüge grundsätzlich mit ihren elf Beteiligungen über ein vielversprechendes Portfolio. Da jedoch, nicht zuletzt wegen der Finanzkrise, schon seit längerem kein Exit erfolgt sei, werde langsam die Liquidität knapp. So habe der Kassenbestand per Ende 2009 bei nur noch 3,9 Mio. Euro gelegen. Zudem müsse die DEWB jedes Jahr Anfang Oktober 1,2 Mio. Euro Zinsen für eine Wandelanleihe zahlen. Daher sei der Erfolgsdruck, was Exit-Möglichkeiten betreffe, für das Management sehr hoch.
Die wichtigste Beteiligung der DEWB AG sei die an der KSW Microtec, an der man 100% halte. Die Analysten von Close Brothers Seydler würden den fairen Wert für KSW Microtec auf 23 Mio. Euro taxieren. Dies sei schon mehr als die gegenwärtige Marktkapitalisierung der DEWB AG.
Zweitwichtigste Beteiligung sei die an der Noxxon Pharma AG, an der die DEWB AG 19% halte. Die Analysten von Close Brothers Seydler würden den Wert der Noxxon Pharma AG auf 136,5 Mio. Euro schätzen, womit der Anteil von DEWB einen Wert von 26,2 Mio. Euro hätte.
Hinzu kämen noch die Buchwerte der weiteren Beteiligungen und in der Summe belaufe sich der Substanzwert der DEWB AG auf 60,2 Mio. Euro. Ziehe man Nettoverbindlichkeiten in Höhe von 17,4 Mio. Euro ab, komme man zu einem Wert von 42,8 Mio. Euro für DEWB oder 2,81 Euro je Aktie.
Die Wandelanleihe laufe 2012 aus. Vor diesem Hintergrund dürfte die Geschäftsführung sehr bemüht sein, den Aktienkurs über den Ausübungspreis von 3,20 Euro zu bringen. Daraus resultiere eine 100%-ige Kurschance, wenn das Management in den kommenden eineinhalb Jahren erfolgreich sei.
Für die Experten von "Der Aktionär-online" ist die DEWB-Aktie der Tipp des Tages. Das Kursziel sehe man bei 3,20 Euro und das Risiko könne mit einem Stopp bei 1,00 Euro auf 23% begrenzt werden. (Analyse vom 26.04.2010)
(26.04.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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