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elexis kaufen
19.04.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Gordon Schönell, stuft die elexis-Aktie (ISIN DE0005085005 / WKN 508500) weiterhin mit "kaufen" ein.
Der Maschinenbauer elexis AG sei eine mittelständische, operative Holding, die durch ihre Tochterunternehmen in den Bereichen Fertigungsautomatisierung Stahl und Druck sowie Kunststoff tätig sei. Dort agiere die Gesellschaft als sehr innovatives Unternehmen in Marktnischen und sei in vielen Bereichen Technologie- und Marktführer. Diese Position im Markt habe sich elexis erarbeitet, da im Schnitt 4,5% des Umsatzes jährlich für F&E ausgegeben würden, und die Zielmärkte für große Wettbewerber zu klein seien.
Strategisch orientiere sich elexis an Megatrends, die unabhängig von konjunkturellen Schwankungen die Märkte der Zukunft prägen würden. Die Vision der elexis AG bediene einerseits die Bedürfnisse der Gesellschaft in den Industriestaaten nach Sicherheit, Energieeffizienz und Gesundheitsbewusstsein, anderseits würden gerade auch die Schwellenländer mit einem schnell wachsenden Konsum bei stetig steigenden Bevölkerungszahlen hohes Potenzial für die Produkte bieten.
Die Kostenführerschaft in den Produkten von elexis habe in der Vergangenheit zu sehr attraktiven Margen von etwa 15% in den Jahren 2006 bis 2008 geführt. Auch in 2009 habe die Gesellschaft in Verbindung mit Kostensenkungsmaßnahmen so noch ein deutlich positives operatives Ergebnis erzielen können.
Darüber hinaus könne die Gesellschaft eine Eigenkapitalquote von über 50% sowie eine ausgeglichene Finanzposition vorweisen. Dies seien solide Vorraussetzungen für eine strategische Erweiterung des Produktportfolios in verwandte Bereiche durch Akquisitionen.
Die elexis-Aktie sei für die Analysten auf dem jetzigen Kursniveau ein attraktives Investment. Während sich andere Zykliker schon deutlichst von ihren Tiefstkursen entfernt hätten, habe elexis eine Underperformance hingelegt. Dies hänge nach Erachten der Analysten mit dem spätzyklischen Charakter des Geschäftsmodells zusammen. Hier habe elexis Aufholpotenzial. Die Bewertung mit einem KGV von 11x für 2011 deute auf eine fundamental günstige Einstiegsmöglichkeit hin.
Im Rahmen ihres DCF-Modells und Peer-Group-Vergleichs würden die Analysten zu einem Kursziel von 12,50 EUR (alt: 12,00 EUR) gelangen. Dieses erhöhe sich damit leicht aufgrund gestiegener Multiples im Peer-Group-Vergleich.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die elexis-Aktie unverändert mit dem Rating "kaufen". (Analyse vom 19.04.2010) (19.04.2010/ac/a/nw)
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