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euromicron kaufen
21.04.2010
Close Brothers Seydler Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Close Brothers Seydler Research, Martin Decot, rät nach wie vor zum Kauf der euromicron-Aktie (ISIN DE0005660005 / WKN 566000).
Im GJ 2009 habe der Umsatz 187,3 Mio. EUR (+13,8% gegenüber 2008) erreicht. Dies habe im Rahmen des letzten Ausblicks des Managements (180-200 Mio. EUR) gelegen. Auch die Guidance hinsichtlich der EBIT-Marge (8-11%) sei mit 9,9% der Gesamtleistung souverän gehalten worden. In ihrem letzten Update hätten die Analysten ihre Umsatzschätzung (201,4 Mio. EUR) bereits als zu ambitioniert deklariert, aber ihre Schätzungen für 2009 unverändert gelassen, da sie auch bei einem geringeren Umsatz ihre EBIT-Prognose als erreichbar betrachtet hätten. Mit dieser Einschätzung hätten sie richtig gelegen, da das EBIT mit 18,0 Mio. Euro an ihre Schätzung i.H.v. 18,2 Mio. EUR herangereicht habe. Ihre Schätzung für das Ergebnis je Aktie (2,17 EUR) habe mit 2,39 EUR sogar sehr deutlich übertroffen werden können und um 34% über 2008 (1,78 EUR) gelegen. Der Cashflow habe sich überaus stark entwickelt.
euromicron‘s sowohl breites als auch tiefes Angebot im Bereich der Glasfasernetzwerke erlaube es dem Unternehmen, vom zunehmenden Einsatz dieser Technologie zu profitieren - unter dem Schlagwort "Fiber to the X" würden sich vielfältige Einsatzmöglichkeiten (Glasfaserverkabelung von Wohneinheiten, Industriebetrieben, einzelnen Büroarbeitsplätze usw.) subsumieren lassen. euromicron habe sich zudem hervorragend in Wachstumssegmenten positioniert, wie im Bereich der Sicherheit oder im stationären und mobilen Monitoring in Krankenhäusern, der Pflege, oder dem Strafvollzug.
Vatas habe kürzlich mitgeteilt, bereits seit April 2009 keine Aktien an der euromicron mehr zu halten. Da auch die NORD LB ihren Anteil mittlerweile auf 8,5% gesenkt habe, habe sich der potentielle Aktienüberhang deutlich reduziert, was sich positiv auf den Kursverlauf auswirken dürfte.
Angesichts der bereits erreichten Margen würden die Analysten davon ausgehen, dass die zunehmende Integration der Unternehmen im Verbund schneller als erwartet zu Margensteigerungen führen werde, und hätten ihre Gewinnschätzungen erhöht. Sie würden nun jedoch geringere Umsätze für 2010e und 2011e erwarten. Mit einem KGV von 7,7 für 2010e sei die Aktie eklatant unterbewertet.
Die Analysten von Close Brothers Seydler Research erhöhen ihr Kursziel von 24,00 EUR auf 27,00 EUR und empfehlen weiterhin, die euromicron-Aktie zu kaufen. (Analyse vom 21.04.2010) (21.04.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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