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CANCOM kaufen
29.03.2010
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Wolf, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von CANCOM (ISIN DE0005419105 / WKN 541910) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.
CANCOM habe endgültige Zahlen für das Jahr 2009 veröffentlicht. Diese hätten insgesamt die vorläufig berichteten Zahlen bestätigt - der Jahresüberschuss sei aufgrund der besseren Nutzung von steuerlichen Verlustvorträgen durch das Wachstumsbeschleunigungsgesetz um EUR 0,4 Mio. höher ausgefallen als vorläufig berichtet.
Darüber hinaus habe sich CANCOM jüngst mit 17% an dem SAP-Dienstleister Plaut beteiligt. Im Geschäftsjahr 2009 habe Plaut einen Umsatz von EUR 25 Mio. bei einer EBIT-Marge von 6% erzielt. Das Dienstleistungsportfolio umfasse Business Consulting, SAP Consulting und IT-Services. Mit seinen rund 200 Mitarbeitern sei das Unternehmen in Österreich, Deutschland, der Schweiz, Polen, Rumänien und der Tschechischen Republik präsent.
CANCOM sei das drittgrößte Unternehmen in dem stark fragmentierten deutschen Systemhausmarkt. Von der voranschreitenden Konsolidierung des Marktes dürfte das Unternehmen ebenso überdurchschnittlich stark profitieren wie von dem intakten Trend hin zum Outsourcing von IT-Dienstleistungen. Die Beteiligung ermögliche es CANCOM, das Portfolio in Richtung höherwertiger Dienstleistungen auszubauen und damit ein breiteres Dienstleistungsspektrum aus einer Hand anzubieten.
Der künftige Newsflow werde im Wesentlichen von den Zahlen für das erste Quartal bestimmt. Die gegenüber dem Vorjahrjahr höhere Anzahl von Arbeitstagen und die sich erholende Nachfrage der Kunden sollten dazu führen, dass die Zahlen Q1 2009 übertroffen würden. Einsetzende Lieferengpässe bei IT sollten sich zudem positiv auf die Margenentwicklung auswirken.
Die Schätzungen seien angehoben worden und würden nun über der Management-Guidance liegen (2010: EUR 0,50 je Aktie). Das Kursziel auf Basis eines DCF-Modells sei von EUR 6,00 auf EUR 7,00 angehoben worden. Weiteres Aufwärtspotenzial signalisiere der FCF-Yield.
Das Rating der Analysten von SES Research für die CANCOM-Aktie lautet unverändert "kaufen". (Analyse vom 29.03.2010) (29.03.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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