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vwd halten
26.03.2010
SES Research/ Warburg Gruppe
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die vwd-Aktie (ISIN DE0005204705 / WKN 520470) unverändert mit "halten" ein.
Am 25.03.10 habe die vwd AG die Geschäftszahlen für das Geschäftsjahr 2009 bekannt gegeben. Diese hätten leicht über den Erwartungen gelegen, denn die Umsatzqualität und damit das operative Ergebnis seien besser als erwartet gewesen.
Grund für die etwas höhere Marge sei vor allem die Tatsache gewesen, dass einige Projektabschlüsse/Abnahmen in das Berichtsquartal gefallen seien. Zudem sei die Marge im Bereich der Fonds-Kunden, für die vwd Marketingdienstleistungen anbiete, etwas höher gewesen als erwartet, da Kunden vermehrt die Veröffentlichung in Online-Medien nachgefragt hätten. Da hier geringere Leistungen von Dritten (z. B. Printmedienfläche) hinzu gekauft werden müsse, sondern lediglich auf teilweise vwd-eigenen führenden Onlinemedien geworben werde, sei der Top-Line-Effekt dieser Dienstleistungen geringer und die Marge höher. Insgesamt sei damit das vierte Quartal sehr zufriedenstellend verlaufen.
Auch für das kommende Jahr werde aufgrund der verbesserten Umsatzstruktur eine Erhöhung der Prognosen vorgenommen. Des Weiteren werde nun die angekündigte Dividende in den Prognosen berücksichtigt. Für das Jahr 2009 seien EUR 0,04 je Aktie avisiert worden. Ab 2010 sollten es kontinuierlich EUR 0,10 werden.
Die vwd gehe mit einer unverändert starken Positionierung aus der Finanzkrise hervor. Auch wenn Synergien und Skaleneffekte aller drei Bereiche (Marktdatenlösungen, kursdatenbasierte Technologielösungen/Projekte, Marketinglösungen für Finanzprodukte) krisenbedingt bei weitem nicht hätten ausgeschöpft werden können, würden diese für die kommenden Jahre die Basis für profitables Wachstum bilden.
Das kommende erste Quartal 2010 könnte jedoch aufgrund geringerer Projektabnahmen zunächst wieder etwas schwächer ausfallen.
Das Rating der Analysten von SES Research für die vwd-Aktie lautet weiter "halten". Auf Basis der neuen Prognosen ergebe sich ein von EUR 3,20 auf EUR 3,60 erhöhtes Kursziel. (Analyse vom 26.03.2010) (26.03.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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