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Constantin Medien kaufen
19.03.2010
Fuchsbriefe
Berlin (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Fuchsbriefe" raten die Aktie von Constantin Medien (ISIN DE0009147207 / WKN 914720) zu kaufen.
Das Unternehmen besitze drei Standbeine: Sportmedien, Filmproduktion sowie Sport- und Eventmarketing. Einen Schwerpunkt stelle die Produktion und Vermarktung von Fußballturnieren dar. Constantin Medien halte über die Schweizer Highlight Communications 80% der Anteile am Sportrechte-Vermarkter TEAM, der u.a. die UEFA Champions League und die UEFA Europa League betreue. Für die Deutsche Telekom AG produziere Constantin Internetfernsehen, u.a. den Sportkanal "LIGA total". Die Produktion von Kino- und Fernsehfilmen liege in der Hand der bis 2009 selbst börsennotierten Tochtergesellschaft Constantin Film AG. Das Segment arbeitet profitabel, während der Sportbereich zuletzt unter der Werbekrise gelitten habe.
Insgesamt werde Constantin Medien für das vergangene Jahr ein positives Ergebnis vorlegen. Die Experten würden mit einem EPS von 0,06 EUR rechnen. Die Ergebnisse würden am 25. März vorgelegt. In den Jahren zuvor seien noch massive Verluste erwirtschaftet worden. Somit sei das Unternehmen als Turnaround-Kandidat einzustufen, der zudem in der krisengeschüttelten Medienbranche zuhause sei. Mit den Segmenten Sport, Film und Events würden jedoch zukunftsträchtige Bereiche abgedeckt, die auch von jüngeren Konsumenten nachgefragt würden.
2011 könnte das EPS auf 0,14 EUR zulegen. Hieraus ergebe sich ein KGV von 13. Auch gemessen an anderen Kennzahlen sei der 500 Mio. EUR umsetzende Konzern günstig bewertet. Die Marktkapitalisierung liege bei lediglich 154 Mio. EUR. Die Nettoverschuldung habe zuletzt 147 Mio. EUR betragen. Das sei moderat - die Verbindlichkeiten entsprächen dem 1,5-fachen des erwarteten EBITDA.
Ein weiterer Pluspunkt sei, dass der Werbemarkt wieder anziehe. Ungeachtet der zurückliegenden Börsenrally arbeite der spekulative Anteilsschein derzeit aber noch an einer Bodenbildung. Ein nachhaltiger Ausbruch über die Marke von 1,90 EUR - hier verlaufe die wichtige 200-Tage-Linie - hätte höchstwahrscheinlich schnelle weitere Kursgewinne zur Folge. Nach Einschätzung der Experten sei das Unternehmen kein Übernahmekandidat.
Die Experten von "Fuchsbriefe" empfehlen die Aktie von Constantin Medien zum Kauf. Das Kursziel werde bei 2,45 EUR gesehen und ein Stoppkurs sollte bei 1,58 EUR platziert werden. (Ausgabe 12 vom 18.03.2010) (19.03.2010/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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