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Veränderung |
Datum/Zeit |
| 3,22 € |
3,24 € |
-0,025 € |
-0,77 % |
22.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005493092 |
549309 |
- € |
- € |
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Borussia Dortmund halten
28.01.2010
GSC Research
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von GSC Research, Klaus Kränzle, rät nach wie vor zum Halten der Borussia Dortmund-Aktie (ISIN DE0005493092 / WKN 549309).
Die momentan verfügbaren letzten veröffentlichten Zahlen der Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA bezögen sich auf das erste Quartal (1.7.-30.9.2009) des Geschäftsjahres 2009/10 (bis 30.6.). In Anlehnung an ihre Schätzungen würden die Analysten an dieser Stelle die Zahlen der Kommanditgesellschaft kommentieren. Diese habe nach HGB eine Gesamtleistung von 27,9 (Vj. 33,0) Mio. Euro ausgewiesen, was eine Minderung um 15,5 Prozent gegenüber dem vergleichbaren Vorjahresquartal bedeutet habe. Die wesentlichen Gründe für diese Entwicklung hätten in einem Rückgang der Transfererlöse und den gegenüber dem Vorjahr fehlenden Erträgen aus der Vermarktung der Europa-Liga-Qualifikation gelegen.
Trotz der weiterhin bestehenden Kostendisziplin hätten die fehlenden Umsätze wegen der negativen Kostendegression auf der Ergebnisseite nicht kompensiert werden können, so dass das operative Ergebnis (EBIT) mit 1,0 (3,1) Mio. Euro nur noch ein Drittel des Vorjahresniveaus betragen habe. Der Quartalsüberschuss nach Steuern und Anteilen Dritter habe nach einem mit minus 0,2 (-0,5) deutlich verbesserten Finanzergebnisses ein Niveau von 0,8 (2,3) Mio. Euro erreicht. Daraus habe ein Ergebnis je Aktie von 1 (4) Cent resultiert.
Die Zahlen des ersten Quartals des laufenden Geschäftsjahres 2009/10 (bis 30.6.) hätten den Erwartungen der Analysten entsprochen. Bislang sei die Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA vergleichsweise gut durch die Rezession gekommen. Insbesondere im Bereich der mittelständischen Sponsoren hätten sich im Zuge der Anpassung der dortigen Marketingbudgets Auswirkungen der Wirtschaftslage gezeigt, was sich im Segment Sponsoring bemerkbar gemacht habe.
Da jedoch der Zuschauerzuspruch im Zuge des sportlichen Erfolges weiterhin groß sei und bislang über dem Niveau des Vorjahres liege, gestalte sich die wirtschaftliche Basis relativ stabil. Zudem habe das hundertjährige Vereinsjubiläum zu Impulsen im Bereich Merchandising geführt. Vor diesem Hintergrund hätten die Analysten ihre Schätzungen konstant belassen.
Darüber hinaus fahre das Unternehmen nach Einschätzung der Analysten weiterhin einen Kurs der wirtschaftlichen Vernunft. Die im Zuge dieser Vorgehensweise eingeleitete Verjüngung der Mannschaft habe einen erstaunlichen sportlichen Erfolg hervorgebracht. Darüber hinaus besitz Borussia Dortmund jetzt wieder einen Kader mit sportlicher Perspektive, der aus Finanzmarktsicht gute Einnahmen in Form von Transfererlösen verspreche.
Allerdings hat der Börsenkurs der Borussia Dortmund-Aktie diese positiven Aspekte und auch eine mögliche Teilnahme am europäischen Fußball nach Ansicht der Analysten von GSC Research schon hinreichend vorweggenommen, so dass sie ihr Kursziel mit 1,15 Euro (bisher: 1,01 Euro) lediglich der jüngsten Entwicklung anpassen und das Anlageurteil mit "halten" beibehalten. (Analyse vom 28.01.2010) (28.01.2010/ac/a/nw)
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