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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 31,34 € |
31,33 € |
+0,010 € |
+0,030 % |
27.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000PAH0038 |
PAH003 |
- € |
- € |
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Porsche VZ "hold"
01.12.2009
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Eric-Alain Michelis und Philippe Barrier, Analysten der Société Générale, stufen die Vorzugsaktie von Porsche (ISIN DE000PAH0038 / WKN PAH003) von "buy" auf "hold" herab.
In Kürze werde Porsche SE die operative Kontrolle über die beiden wesentlichen Assets, Volkswagen (51% der Stimmrechte) und Porsche AG (50,1% der Stimmrechte), verlieren. Hiernach werde es sich bei Porsche SE um eine reine Holding handeln, deren operative Zahlen (Umsatz, EBITDA und EBIT) an Relevanz verlieren würden und deren Cashflow ausschließlich auf den Dividendenzahlungen der Porsche AG und von Volkswagen beruhen werde.
Der beste Weg zur Bewertung sei daher eine Sum of the parts-Analyse, über die man zu einem Wert von 63,00 EUR je Aktie gelange. Angesichts der Tatsache, dass Porsche SE in Zukunft eine Holding sein werde, habe man einen 25-prozentigen Bewertungsabschlag vorgenommen, sodass man nun zu einem Kursziel von 47,00 EUR gelange (bisher: 62,00 EUR). Da die Vorzugsaktie derzeit in etwa auf dem Niveau des Kursziels gehandelt werde, habe man ein Downgrade vorgenommen. Die EPS-Schätzung der Société Générale liege für das Geschäftsjahr 2009/10 unverändert bei 11,10 EUR (KGV: 4,2). Innerhalb des Sektors favorisiere man das Wertpapier von Daimler.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Société Générale nun das Rating "hold" für die Vorzugsaktie von Porsche. (Analyse vom 01.12.09)
(01.12.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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