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euromicron kaufen
17.11.2009
Close Brothers Seydler Research
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Close Brothers Seydler Research, Martin Decot, empfiehlt weiterhin, die Aktien von euromicron (ISIN DE0005660005 / WKN 566000) zu kaufen.
In Q3 2009 habe sich der Umsatz auf 43,3 Mio. EUR belaufen und somit um 10,4% unter dem Vorjahresquartal (48,3 Mio. EUR) gelegen. Q3 2008 sei allerdings hinsichtlich des Umsatzes das stärkste Quartal in 2008 (29% des Gesamtumsatzes) gewesen, was einen Vergleich erschwere. Das EBIT habe in Q3 2009 2,5 Mio. EUR (Vj.: 3,3 Mio. EUR) betragen, bei einer Marge von 5,1% (Vj.: 6,1%).
euromicron‘s Auftragsbestand habe 80,1 Mio. EUR zum 30.9.09 betragen und somit gegenüber dem erfolgreichen Vorjahr nahezu stabil gehalten werden können. Allerdings habe in letzter Zeit das latente Risiko von Projektverschiebungen oder -stornierungen zugenommen, teilweise auch auf Grund von Finanzierungsschwierigkeiten von Kunden.
euromicron habe verlauten lassen, dass in Q3 noch geplante größere Akquisitionen von drei Unternehmen mit einem Umsatzvolumen von jährlich insgesamt ca. 50 Mio. EUR Umsatz abschließend geprüft und aufgrund der kritischen Performance und einer stark rückläufigen Geschäftsentwicklung nicht realisiert worden seien. Damit werde ein geplanter Umsatzanteil aus Zukäufen von anteilig ca. 15 - 20 Mio. EUR in 2009 entfallen. Das Management erwarte nun für das GJ 2009 einen Umsatz von 180 - 200 Mio. EUR und gehe weiterhin von einer EBIT-Rendite von 8 - 11% aus.
Die Umsatzschätzung der Analysten für 2009e liege mit 201,4 Mio. EUR am oberen Rand der Guidance. In den ersten neun Monaten habe der Umsatz 131,0 (Vj.: 122,5) Mio. EUR erreicht, wobei allerdings zusätzlich Bestandsveränderungen in Höhe von +5,8 Mio. EUR verbucht worden seien. Das Erreichen der Schätzungen der Analysten werde sehr davon abhängen, wie viel des Auftragsbestands in Q4 noch von Kunden zur Umsetzung freigegeben werde und abgearbeitet werden könne. Die Analysten von Close Brothers Seydler Research lassen dennoch ihre Schätzungen unverändert, da sie auch bei einem geringeren Umsatz ihre EBIT-Prognose als erreichbar ansehen.
euromicron behaupte sich nach wie vor ausgezeichnet in einem widrigen gesamtwirtschaftlichen Umfeld, ohne sich auf margenbelastende Preiskämpfe einzulassen.
Die Analysten von Close Brothers Seydler Research empfehlen weiterhin, die euromicron-Aktie zu kaufen, bei einem Kursziel von unverändert 24,00 EUR. (Analyse vom 17.11.2009)
(17.11.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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