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DIC Asset kaufen
17.11.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von DIC Asset (ISIN DE0005098404 / WKN 509840) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.
Am 11.11. 2009 habe das Unternehmen die Zahlen zum 3. Quartal (Q3) bekannt gegeben. Demnach habe die Gesellschaft bei einem gegenüber dem Vorjahr um 29,9% gesunkenen Umsatz einen bereinigten Nettogewinn in Höhe von 5,5 Mio. EUR verbucht, was einer Veränderung zum Vorjahr von -18,5% entsprochen habe. Das EpS habe 0,18 EUR betragen.
Operativ sei das Unternehmen weiterhin gut unterwegs. Zwar seien, wie von den Analysten erwartet, die Bruttomieteinnahmen aus der Vermietung (hier nur Core und Value-Added-Portfolio) im dritten Quartal leicht auf 33,5 Mio. EUR zurückgefallen. Dies sei jedoch mit einer höheren Leestandsquote, die aktuell bei 13,2% liege, einhergegangen. Aber geringere Zinsausgaben (-16,8 Mio. EUR), bedingt durch einen auf 4,65% gefallen durchschnittlichen Zins, und höheren Ergebnissen aus den opportunistischen Investitionen (3,9 Mio. EUR) hätten an den guten Ergebnissen entscheidenden Anteil gehabt.
Das Unternehmen habe in diesem Zusammenhang das Jahresziel von 12% bis 13% Leerstand bestätigt. Für das Gesamtjahr würden nun um 2 bis 3% geringere Mieteinnahmen gegenüber dem Vorjahr erwartet. Zudem sollten auf Gesamtjahressicht 65 bis 75 Mio. EUR an Assets verkauft werden. Nach neun Monaten habe das Unternehmen bei 34,6 Mio. EUR gelegen.
Folgende positive und negative Effekte sollten beachtet werden: Die FFO-Guidance sei zuletzt auf 45 bis 46 Mio. EUR (vorher 34 bis 36 Mio. EUR) erhöht worden. Positiv würden die Analysten die Aufstockung des Anteils an der DIC ONSITE auf 100% beurteilen. Das Eigenkapital je Aktie habe zum 30.9.2009 bei 16,46 EUR gelegen. In diesem Jahr würden die Analysten nunmehr von keinen Abwertungen auf das Immobilienportfolio, die den Gewinn belasten, ausgehen. Die Eigenkapitalquote liege bei nur 23,4%. In den kommenden Monaten sollten die Mieteinnahmen sinken.
In ihren Modellen würden die Analysten einpreisen, dass ein Großteil der Immobilienverkäufe in diesem Jahr wahrscheinlich bei den opportunistisch gehaltenen Immobilien stattfinden würden und somit in ihrem Modell nicht bei den Umsatzzahlen sichtbar seien. Zudem gehe man nicht mehr davon aus, dass das Unternehmen in diesem Jahr höhere Abschreibungen auf das Immobilienportfolio tätigen müsse, die auf die Gewinn- und Verlustrechnung durchschlagen würden.
Insgesamt bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihr "kaufen"-Anlageurteil für die DIC Asset-Aktie. Es werde ein Kursziel von unverändert 11 EUR gesehen. (Analyse vom 17.11.2009) (17.11.2009/ac/a/nw)
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