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HUGO BOSS halten
02.11.2009
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die HUGO BOSS-Aktie (ISIN DE0005245500 / WKN 524550) unverändert mit "halten" ein.
Die HUGO BOSS AG zähle weltweit zu den erfolgreichsten und bekanntesten Bekleidungsherstellern. In den textilen Kernbereichen Konfektion und Sportswear würden die Herrenkollektionen BOSS, HUGO und sowie die Damenkollektion BOSS Woman angeboten. Die Produktpalette werde durch zahlreiche nicht-textile Accessoires wie z.B. Brillen, Düfte und Uhren, die in Form von Lizenzvereinbarungen an Partnerfirmen vergeben würden, ergänzt.
Die Umsätze hätten sich in den ersten neun Monaten 2009 auf Europa (71%), Amerika (19%) Asien/übrige Regionen (10%) verteilt. Zum traditionellen Vertrieb über Handelspartner kämen zunehmend der Betrieb von eigenen Ladengeschäften und der Onlinevertrieb, der z.B. in Deutschland Anfang 2009 gestartet worden sei. Per 30.06.09 habe BOSS weltweit 342 eigene Shops betrieben. Die Eigenkapitalquote habe per 30.09.2009 bei 18,6% gelegen.
Das Unternehmen sei als zyklischer Konsumwert in besonderem Maße konjunkturellen Risiken ausgesetzt. Positiv sei, dass sich Management und Großaktionär dessen voll bewusst zu sein scheinen und aktiv entgegensteuern würden. Angesichts der unverändert nicht unwahrscheinlichen späteren Veränderung der Aktionärsstruktur würden die Analysten weiterhin die Stammaktien als preisgünstiges Private-Equity-Co-Investment bevorzugen. Unverständlich sei der stärkere Kursanstieg der stimmrechtslosen Vorzugsaktien, der durch die technische Tatsache erklärt werden könne, dass diese als Unterlegung für Derivate dienen würden.
Während die Vorzüge mittlerweile viel zu teuer erscheinen, bleiben die Stämme von HUGO BOSS haltenswert, so die Analysten der Hamburger Sparkasse. (Analyse vom 02.11.2009) (02.11.2009/ac/a/nw)
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