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BayWa halten
28.08.2009
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von BayWa (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) weiterhin mit "halten" ein.
Die BayWa sei 1923 als Bayerische Warenvermittlung gegründet worden und sei ein Handelsunternehmen mit den Hauptsparten Agrar (48% der Umsätze im ersten Halbjahr 2009), Bau (22%) und Energie (24%). Daneben betreibe der Konzern noch die unterschiedlichsten Geschäfte wie Kfz-Handel, Lebensmittelproduktion und halte verschiedene Finanzbeteiligungen. Der Konzern verstehe sich als "internationaler Handels- und Dienstleistungskonzern mit flächendeckendem regionalen Versorgungssystem".
Die Kundenbasis sei - ausgehend von Landwirten - mit neuen Angeboten wie Bau- und Gartenmärkten sowie Tankstellen stetig verbreitert worden. Regional lägen die Schwerpunkte in Süddeutschland und Österreich. In letzter Zeit dehne der Konzern durch selektive Zukäufe seine Aktivitäten stärker in die Mitte und den Norden Deutschlands sowie nach Osteuropa aus. Der Konzern verstehe sich als aktiver Konsolidierer in schrumpfenden Märkten.
Den angestrebten Verkauf des Autogeschäfts sehe man positiv. Man bewerte aber die Tatsache, dass dies nur zu 51% und noch dazu an eine Gesellschaft, an der der Konzern zu 30% beteiligt sei, geschehe, kritisch. Auch den Ausbau des Geschäfts im Bereich "Erneuerbare Energien" sehe man angesichts der absehbaren Überkapazitäten kritisch. Die niedrige Bewertung (Kurs-Buchwert-Verhältnis von 1,0) und der angekündigte stärkere Fokus auf Rendite würden dies aber kompensieren.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse stufen die Aktie von BayWa unverändert mit "halten" ein. (Analyse vom 28.08.2009) (28.08.2009/ac/a/nw)
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