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24.04/17:35 |
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| DE0005470306 |
547030 |
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CTS EVENTIM halten
18.08.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Jochen Reichert, stuft die Aktie von CTS EVENTIM (ISIN DE0005470306 / WKN 547030) unverändert mit dem Rating "halten" ein.
CTS EVENTIM habe heute starke Zahlen für das 1. Halbjahr berichtet: Internet-Tickets im 1. Halbjahr 2009e +55% auf 5,7 Mio. (SES Research: 5,4 Mio.) und EBIT +45% auf EUR 35,3 Mio. (SES Research e: EUR 32 Mio.).
Das starke EBIT-Wachstum werde insbesondere vom Segment Ticketing getrieben. Das EBIT sei im 1. Halbjahr 2009 um 66,8% auf EUR 18,7 Mio. gestiegen (SES Research e: 16,8 Mio.). Damit habe das Segment bereits 53% des Konzern-EBIT erwirtschaftet (1H08: 46%) - und das obwohl Q2/09 saisonal das stärkste Quartal für das Segment Live Entertainment sei. Das hohe Internet-Ticketing Mengenwachstum von 55% sei auf eine außerordentlich gute Content-Pipeline sowie der Kooperation mit Live Nation zurückzuführen. Ex Live Nation dürfte ein Ticketing-Wachstum von 30% bis 35% erreicht worden sein.
Darüber hinaus habe CTS EVENTIM bereits im 1. Halbjahr 2009 den Ticketing Vertrieb im Zuge der strategischen Kooperation mit Live Nation auf mehrere europäische Länder (z. B. Niederlande, skandinavischer Raum, etc.) ausgeweitet. Dies dürfte zu einem deutlichen Wachstumsschub geführt haben, woraus sich die hohe Wachstumsrate von 55% bei den Internet-Tickets ergebe. Das Internetgeschäft habe im 1. Halbjahr 2009 zu einen Umsatz von 36,5 Mio. (Vorjahr: 23,3 Mio.) geführt. Damit erziele CTS EVENTIM bereits 54% der Umsatzerlöse im Ticketing über das Internet.
Mit einer möglichen steigenden Arbeitslosigkeit in Europa könnte sich die Nachfrage nach Veranstaltungen im 2. Halbjahr 2009 abschwächen. Zudem sei für das 4. Quartal 2009 die Vergleichsbasis Q4/08 hoch. Die möglichen negativen Auswirkungen würden jedoch durch die strukturellen Wachstumstrends Offline-Online Shift sowie europäische und US-amerikanische Expansion mit Live Nation abgefedert.
Aufgrund des starken 1. Halbjahres sowie der intakten Wachstumstrends würden die Prognosen 2009e bis 2011e leicht angehoben. Ein weiterer positiver Katalysator für die Aktie wäre, wenn das Zusammengehen von Ticketmaster und Live Nation kartellrechtlich untersagt werde oder nur unter strengen Auflagen genehmigt werde. Das DCF-basierte Kursziel werde von EUR 27,50 auf EUR 29,80 angehoben. Die guten Wachstumsaussichten seien in der aktuellen Bewertung weitgehend reflektiert.
Das Rating der Analysten von SES Research für die CTS EVENTIM-Aktie lautet weiterhin "halten". (Analyse vom 18.08.2009) (18.08.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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