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GFT Technologies kaufen
18.08.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Finn Henning Breiter, empfiehlt nach wie vor, die Aktie von GFT Technologies (ISIN DE0005800601 / WKN 580060) zu kaufen.
GFT Technologies habe am 13. August 2009 leicht unter den Erwartungen liegende Q2-Zahlen veröffentlicht. Der Umsatz- und Ergebnisrückgang gegenüber dem Vorjahresquartal sei vor dem Hintergrund des schwierigen konjunkturellen Umfelds aber noch moderat gewesen. Das EPS bewege sich aufgrund einer geringeren Steuerquote, die aus einer veränderten regionalen Ergebnisverteilung resultiere, auf Vorjahresniveau.
GFT Technologies sei auch auf dem Tiefpunkt der konjunkturellen Entwicklung und trotz der offensichtlichen Investitionszurückhaltung der fokussierten Kunden aus dem Bankenumfeld klar profitabel.
Kurzfristig sei keine spürbare Erholung der Nachfrage zu erwarten. GFT Technologies sollte trotz des Preisdrucks und einer leicht rückläufigen Umsatzentwicklung, dank flexibler Kostenstrukturen im Personalbereich, dennoch ein solides Ergebnis von EUR 6,0 Mio. (EBT) für das Gesamtjahr erzielen.
Die momentane Investitionszurückhaltung der Kunden aus dem Bankenumfeld dürfte einen Investitionsstau kreieren, der sich ab Mitte 2010 auflösen sollte. Kreditinstitute hätten in der Vergangenheit intensiv in effizienzsteigernde IT-Systeme investiert und dürften auch in Zukunft wieder auf diesen Weg zurückkehren. Hinzu kämen immer komplexer werdende aufsichtsrechtliche Regelungen zur Risikosteuerung. Als Reaktion auf die aktuelle Krise sollten umfassende Investitionen in entsprechende IT-Systeme erforderlich werden.
Mit dem klaren Fokus auf Kunden aus dem Bankensektor sei GFT Technologies solide positioniert, um von dieser Entwicklung zu profitieren und ab 2010 wieder deutlich Ergebnissteigerungen zu erzielen.
Bereinigt um die Nettofinanzmittel von EUR 24 Mio. (45% der Marktkapitalisierung) liege das KGV für das Krisenjahr 2009 bei nur 7 und für 2010 bei 5. Das unveränderte Kursziel von EUR 3,50 basiere auf einem DCF-Modell und werde von dem FCFY gestützt.
Das Rating der Analysten von SES Research für die GFT Technologies-Aktie lautet weiterhin "kaufen". (Analyse vom 18.08.2009) (18.08.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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