|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
H&R WASAG kaufen
14.08.2009
SRH AlsterResearch
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SRH AlsterResearch, Oliver Drebing, empfiehlt weiterhin, die Aktie von H&R WASAG (ISIN DE0007757007 / WKN 775700) zu kaufen.
Mit Präsentation der Halbjahreszahlen sei nun klar: Die Rezession sei für H&R WASAG bis auf weiteres abgehakt, und überhaupt habe sie das Unternehmen nur kurz touchiert. Die Monate Januar und Februar seien von schwacher Nachfrage geprägt gewesen. Hätte das Management des Spezialitätenanbieters Anfang des Jahres geahnt, wie wenig dauerhaft der Rezessionsschock speziell auf das Bestellverhalten der eigenen Kundschaft wirken würde, wäre die Produktion überhaupt nicht gedrosselt worden.
Heute würden sich Überbestände leicht absetzen lassen. Die beiden Raffinerien würden nahe an der Vollkapazität laufen. Doch H&R WASAG produziere nur bereits vorbestellte Produktmengen. Eine konkrete Guidance bleibe das Management schuldig; konstatiert werde allein die Schwierigkeit, im 2. Halbjahr das herausragende Niveau des Vorjahreszeitraums zu erreichen. Im Vergleich zu den Aussagen anderer Unternehmen sei das derzeitige Vertrauen in die weitere Entwicklung also außerordentlich hoch.
H&R WASAG könne höhere Kosten auf der Einkaufseite erst mit Zeitverzögerung weniger Monate auf die Absatzpreise übertragen. Die nunmehr vorliegenden Zahlen für das 2. Quartal seien schwächer ausgefallen als die Daten des unmittelbar vorangegangenen 1. Quartals, weil sich über den Quartalszeitraum das durchschnittliche Rohölpreisniveau um 27% gegenüber dem 1. Quartal erhöht habe, die Absatzpreise sich im selben Zeitraum jedoch teilweise noch ermäßigt hätten.
Zum einen hätten die Analysten mit ihren Ergebnisschätzung für das 2. Quartal wesentlich schlechtere Zahlen erwartet (Konzern-EBITDA berichtet: 15 Mio. EUR, Prognose AlsterResearch: 8 Mio. EUR). Auch auf den weiteren Ergebnisebenen seien die Daten besser als von ihnen erwartet, obwohl eine Sonderwertberichtigung von 2,2 Mio. vorgenommen worden sei. Ursächlich für die die Erwartungen übertreffenden Quartalszahlen sei die gute Entwicklung der Mengennachfrage. Überaus zuversichtlich stimme die Analysten jedoch erst die Aussage, dass seit dem Monat August die höheren Einkaufspreise wieder an die Kunden weitergegeben würden - lediglich der Monat Juli habe noch Bezug zum schwachen Niveau des 2 . Quartals.
Für 2010 seien die Analysten sehr viel zuversichtlicher als für das von einem Tiefpunkt im 2. Quartal beeinflusste laufende Geschäftsjahr. Für 2010 würden sie ein EPS von 1,54 EUR (bisher: 1,42 EUR) erwarten, für 2009 von 0,88 EUR (unverändert). Auf Basis eines Ziel-KGV für das Folgejahr von 10 würden sie ein Kursziel von 15,50 für die H&R WASAG-Aktie formulieren.
Ein altes Thema der Equitystory gewinne neue Aktualität: Die kennzeichnungsfreien Weichmacher. Der Kommentar der Analysten dazu: Was bislang nur Fantasie gewesen sei, werde nun umgesetzt. Verstärkt durch dieses Thema werde die Zuversicht hinsichtlich des Newsflow der kommenden Monate.
Die Analysten von SRH AlsterResearch stufen die Aktie von H&R WASAG weiter mit "kaufen" ein. Das Kursziel werde von 14,00 EUR auf 15,50 EUR angehoben. (Analyse vom 14.08.2009) (14.08.2009/ac/a/nw)
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken