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Delticom halten
13.08.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Frank Schwope, rät unverändert zum Halten der Delticom-Aktie (ISIN DE0005146807 / WKN 514680).
Das Unternehmen habe starke Halbjahreszahlen vorgelegt und damit der weltweiten Wirtschaftskrise getrotzt. Der Umsatz habe um 14,5% auf EUR 139,2 Mio. verbessert werden können. Die Rohertragsmarge habe infolge verbesserter Einkaufsbedingungen und optimierter Endkundenpreise von 24,8% auf 27,3% erhöht werden können. Das EBIT sei um 82,9% auf EUR 10,2 Mio. gestiegen. Damit habe die EBIT-Marge bei 7,3% (H1 2008: 4,6%) gelegen. Infolge stark gefallener Euro-Geldmarktzinsen sei das Finanzergebnis im Vergleich zum 1. Halbjahr 2008 um rund 63% auf rund EUR 180.000 gefallen. Nach Steuern sei ein um 70,9% gesteigerter Halbjahresüberschuss in Höhe von EUR 7,0 Mio. verblieben. Hieraus errechne sich ein Ergebnis je Aktie von EUR 0,59.
Die liquiden Mittel hätten per 30.06.2009 bei EUR 22,5 Mio. (per 30.06.2008: EUR 36,4 Mio.) gelegen. Das Ziel für 2009, ein Umsatzwachstum von 10% erreichen zu wollen, sei vom Vorstand bestätigt worden. Dabei sei allerdings das Ziel für die EBIT-Marge von "nicht über 6%" auf nun 7% angehoben worden. Delticom habe alledings gleichzeitig gewarnt, dass die Wirtschaftskrise "auch am Reifenhandel nicht spurlos vorübergehen" werde.
In wirtschaftlich schwierigen Zeiten zeige das Unternehmen echte Stärke. Die 1. Jahreshälfte sei mit starken Zahlen (Umsatz +14,5%) abgeschlossen worden, obwohl der Bundesverband Reifenhandel und Vulkaniseur-Handwerk für Deutschland einen Absatzrückgang von 6%-7% in 2009 erwarte. Offensichtlich profitiere das Internet-Geschäftsmodell von der Krise. Aktienkäufe von Mitgliedern des Vorstandes bzw. des Aufsichtsrates in 2008 sprächen für das Vertrauen in das Geschäftsmodell. Auch das relativ starke Wachstum außerhalb der EU, was das außereuropäische Potenzial aufzeige, sei überzeugend, zumal das Geschäftsmodell relativ leicht auf weitere Länder zu übertragen sein dürfte.
Angesichts des in den letzten Wochen relativ stark gestiegenen Kurses belassen die Analysten der Nord LB trotz der überzeugenden Zahlen das Anlageurteil für die Delticom-Aktie bei "halten". Das Kursziel werde bei 19 EUR gesehen. (Analyse vom 13.08.2009) (13.08.2009/ac/a/nw)
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