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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
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18,44 € |
-0,62 € |
-3,36 % |
23.04/17:09 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005102008 |
510200 |
- € |
- € |
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Basler kaufen
10.08.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Andreas Wolf, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von Basler (ISIN DE0005102008 / WKN 510200) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Basler habe die Zahlen Q2/2009 veröffentlicht. Für 2009 erwarte das Management einen Umsatz von EUR 31 bis 33 Mio., und ein EBT von EUR -8,5 bis -8,0 Mio.
Der Umsatz in Q2 habe aufgrund eines gegenüber Q1/2009 erneut anziehenden Komponentengeschäfts (EUR 5,6 Mio.; +30,5% qoq) leicht über den Schätzungen gelegen. Ursächlich sei die aufgrund technologischer Vorteile hohe Nachfrage nach Kameras auf Basis des Gigabit Ethernet-Standards sowie eine sich erholende Nachfrage in Süd-Ost-Asien gewesen. Damit habe die infolge niedriger Auftragseingänge der Vormonate rückläufige Umsatzentwicklung im Lösungsgeschäft (EUR 2,4 Mio.; -36% qoq) kompensiert und ein Umsatz auf dem Niveau des Vorquartals erreicht werden können.
Die Bottom Line reflektiere nicht nur Skaleneffekte infolge der yoy gesunkenen Umsatzbasis, sondern beinhalte auch vollständig die Aufwendungen aufgrund der strategischen Fokussierung der Geschäftstätigkeit in Höhe von EUR 2,9 Mio.
Weitaus wichtiger als die Q2-Zahlen sei die strategische Neuausrichtung des Unternehmens. Die Geschäftstätigkeit in wenig skalierbaren Nischenmärkten im Lösungsgeschäft werde nicht mehr fortgeführt. Zu diesen Geschäftfeldern würden Inspektionslösungen für die Gummi- und Elastomerindustrie, für Siliziumsolarzellen und darüber hinaus für optische Medien (CDs, DVDs, BluRay) zählen.
Künftig sei Basler zum einen auf das Komponentengeschäft fokussiert, zu diesem Digitalkameras für z.B. industrielle oder medizinische Anwendungen und digitale Überwachungskameras (IP-Kameras) zählen würden, und zum anderen auf Inspektionssysteme für die Flatpanelindustrie und Dünnschichtsolarzellen, die über einen hohen Vision Technology Anteil an der Wertschöpfung verfügen würden.
Durch diesen Fokus erhöhe Basler den Anteil der margenstärkeren Vision Technology an der Wertschöpfung und adressiere stärker wachsende Märkte mit einem größeren Markvolumen. Damit sei Baslers Geschäftsmodell künftig wesentlich stärker skalierbar. In Verbindung mit dem auf EUR 35 Mio. reduzierten Break Even-Niveau sollte Basler angesichts des visiblen Wachstums der adressierten Märkte bereits ab Q1/2010e wieder profitabel sein.
Mit den Zahlen für das zweite Quartal dürfte der Tiefpunkt des Newsflow durchschritten sein. Die Schätzungen seien überarbeitet worden und würden im Rahmen eines DCF-Modells zum Kursziel von EUR 8,50 (zuvor: EUR 5,00) führen.
Die Analysten von SES Research stufen die Aktie von Basler von "halten" auf "kaufen" hoch. (Analyse vom 10.08.2009) (10.08.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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