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CENIT kaufen
06.08.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die CENIT-Aktie (ISIN DE0005407100 / WKN 540710) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.
Die CENIT AG habe heute die Quartalszahlen für das zweite Quartal vorgelegt. Diese hätten bis auf kleine Abweichungen im Umsatz und Ergebnis um nur wenige Tsd. EUR im Rahmen der Erwartungen gelegen. Die hohen prozentualen Abweichungen im EPS seien lediglich basisbedingt.
Geprägt durch die Kurzarbeit bei Kunden aus der Automobilindustrie und die damit geringeren Serviceerlöse bei CENIT einerseits und extrem schwache Softwarelizenzverkäufe aufgrund von Budgetrestriktionen andererseits seien die Marktbedingungen sehr schlecht gewesen. Dennoch sei es CENIT gelungen, ein positives Quartal vorzulegen.
Besonders positiv sei die Aussage des Unternehmens zu werten, dass es im Verlauf des dritten Quartals zu einer leichten Belebung des Softwarelizenzgeschäftes gekommen sei. Viele Kunden hätten ihre Investitionen in neue Technologien deutlich und teilweise pauschal zurückgefahren. Da die Lösungen der CENIT bei einem schnellen ROI die Effizienz erhöhen würden und sich die Finanzierungssituation in den letzten Monaten wieder entspannt habe, sei diese Belebung nachvollziehbar. Softwarelizenzen hätten bei Softwareherstellern einen hohen Ertragshebel, da ihnen kaum direkte Kosten entgegenstünden. Schon eine marginale Belebung des Lizenzgeschäftes bedeute also unmittelbar höhere Erträge bei CENIT.
Zudem würden die Automobilhersteller nach den Sommerferien voraussichtlich die Kurzarbeit wieder einschränken. Beispielhaft seien hier aktuelle Aussagen von BMW erwähnt, die im Werk Dingolfing die Kurzarbeit im September/Oktober aussetzen würden. Andere Hersteller würden die Kurzarbeit ebenfalls je nach Standort/Modell reduzieren. Infolge der Kurzarbeit seien auch CENIT-Servicemitarbeiter für den Betrieb der PLM-Arbeitsplätze von Automobilherstellern im abgelaufenen Quartal unzufriedenstellend ausgelastet worden. Die Auslastung werde sich voraussichtlich im zweiten Halbjahr verbessern.
Zusammengenommen sei der Newsflow damit sehr positiv: Es werde nun voraussichtlich ein gutes drittes Quartal folgen. Das traditionell starke vierte Quartal könnte bei einer guten Auslastung und guten Lizenzerlösen wieder deutlich positiv ausfallen.
Die Prognosen würden unverändert bleiben. Auf Basis des DCF-Modells werde auch das Kursziel von EUR 6,30 beibehalten.
Das Rating für die CENIT-Aktie lautet weiter "kaufen", so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 06.08.2009) (06.08.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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