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HORNBACH-Baumarkt per Stop-buy-Limit kaufen
27.07.2009
Frankfurter Börsenbrief
Detmold (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" empfehlen bei der Aktie von HORNBACH-Baumarkt (ISIN DE0006084403 / WKN 608440) mit einem Stop-buy-Limit auf die Kaufseite bei 31,20 EUR zu gehen.
Die HORNBACH-Baumarkt AG rangiere unterhalb des Radarschirms der meisten Anleger, sei jedoch im Grunde ein Wachstumsunternehmen. In jedem einzelnen der letzten zehn Geschäftsjahre habe man den Nettoumsatz steigern können - nicht mit hohem Tempo, dafür aber beständig. Im Jahr 2008/2009 habe der Konzern mit knapp 2,6 Mrd. EUR 5,2% mehr umgesetzt. Davon seien etwa 59% in Deutschland und die anderen 41% im Auslandsgeschäft realisiert worden. Auch das erste Quartal des Geschäftsjahres 2009/2010 sei positiv angelaufen mit einer Steigerung um 4,8% beim Umsatz und um 4% beim Periodenüberschuss. Der Gewinn pro Aktie habe bei 2,09 EUR gelegen.
Für das Gesamtjahr habe man sich eine Umsatzsteigerung im unteren bis mittleren einstelligen Prozentbereich zum Ziel gesetzt. So gesehen würde sich eine eher eingeschränkte Bremswirkung durch die Konjunkturkrise ergeben. Man könnte auch anders argumentieren: Gerade wenn das Portemonnaie nicht so prall gefüllt sei, dürfte die Bereitschaft, als Heimwerker selbst Hand anzulegen, besonders steigen.
Um die Bewertung einzuordnen, lohne ein Blick in die Bilanz: Denn per Ende Mai 2009 (Ende des ersten Quartals) hätten die flüssigen Mittel bei knapp 300 Mio. EUR gelegen, was ungefähr ein Fünftel der Bilanzsumme ausmache. Das bilanzielle Eigenkapital habe bei etwa 625,8 Mio. EUR gelegen, woraus eine Quote von soliden 41,2% resultiere. Diesen Eckwerten stünde ein Börsenwert von nur grob 480 bis 500 Mio. EUR (bei knapp 15,7 Mio. Aktien) entgegen, was selbstverständlich eine groteske Unterbewertung bedeute. Allein um das bilanzielle Eigenkapital zu erreichen, müsste der Kurs der Stammaktien um grob 30% zulegen. Die Umsatzbewertung liege gerade mal bei grob einem Fünftel.
Die Experten vom "Frankfurter Börsenbrief" raten bei der Aktie von HORNBACH-Baumarkt bewusst langfristig zu denken und mit einem Stop-buy-Limit auf die Kaufseite bei 31,20 EUR zu gehen. Das Kursziel sehe man bei mindestens 40 EUR, das Stop-loss-Limit platziere man bei 26,88 EUR. (Ausgabe 30 vom 25.07.2009) (27.07.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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