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comdirect bank kaufen
24.07.2009
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Michael Seufert, stuft die comdirect bank-Aktie (ISIN DE0005428007 / WKN 542800) von "halten" auf "kaufen" herauf.
Das Unternehmen habe die Zahlen für das 2. Quartal 2009 präsentiert. Der Erwerb von ebase im 2. Quartal 2009, der rückwirkend zum 1. Januar 2009 verbucht worden sei, habe zu einer deutlichen Ausweitung der Kundenzahl (+54% ggü. 12/08), Depotkonten (+105%) und des verwalteten Vermögens (+52%) geführt.
Im 1. Halbjahr des laufenden Jahres sei das Ergebnis vor Steuern nur leicht um 4,8% auf EUR 41,5 Mio. gefallen, der Konzerngewinn nach Steuern sei um 4,1% auf EUR 31,0 Mio. zurückgegangen. Daraus habe sich ein Gewinn je Aktie von EUR 0,22 gegenüber EUR 0,23 ergeben. Die Eigenkapitalrendite vor Steuern sei im Vergleich zu 2008 weitgehend stabil bei 17,6% (2008: 18,5%) geblieben. Im 1. Halbjahr 2009 seien die Kosten erfolgreich gesenkt worden, wodurch ein Rückgang um 16,1% auf EUR 101,4 Mio. erzielt worden sei. Die Kostenquote habe sich auf 70,7% (Vorjahr: 73,3%) verbessert.
Auch für das 2. Halbjahr 2009 erwarte das Management "keine spürbare Marktbelebung im Brokerage" und sehe "enge Grenzen für die erreichbaren Zinsmargen". Für das Gesamtjahr 2009 prognostiziere der Vorstand ein Ergebnis vor Steuern von mehr als EUR 70 Mio.
Durch den Erwerb von ebase sei es gelungen die Ertragsrückgänge aufgrund der widrigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen zu einem Großteil aufzufangen. Die vergleichsweise flexible Kostenstruktur habe ebenfalls stabilisierend gewirkt. Den vorsichtigen Ausblick des Unternehmens auf das Restjahr würden die Analysten als konservativ bewerten. Angesichts deutlich erholter Börsenindices und der erheblichen Aufhellung der Anlegerstimmung gebe es im weiteren Jahresverlauf eher die Chance auf Anpassungsbedarf der Zahlen nach oben als nach unten.
Obwohl 2009 trotzdem gegenüber den Vorjahren schwach ausfallen werde, schätzen die Analysten der Nord LB die Chancen der Aktionäre auf eine erzielbare Dividendenrendite von ca. 6% als gut ein und empfehlen die comdirect bank-Aktie daher zum Kauf. Das Kursziel werde von EUR 6,00 auf EUR 6,25 angehoben. (Analyse vom 24.07.2009) (24.07.2009/ac/a/nw)
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