|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
CENIT kaufen
07.07.2009
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von SES Research, Felix Ellmann, stuft die CENIT-Aktie (ISIN DE0005407100 / WKN 540710) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.
Die CENIT AG sei als Beratungs- und Softwarespezialist auf die Optimierung von Geschäftsprozessen im Product Lifecycle Management (PLM) und Enterprise Information Management (EIM) spezialisiert. Das Unternehmen biete im Bereich PLM vor allem für die Luft-/Raumfahrtindustrie und den Automobilsektor IT-Dienstleistungen und Software (eigene und fremde) an. CENIT sei hier als Partner von Dassault und SAP in Deutschland führend.
Im Bereich EIM biete CENIT vor allem im FileNet-Umfeld IT-Dienstleistungen und Software für Finanzdienstleister an. Hier sei CENIT der größte deutsche FileNet-Partner. Beide Bereiche würden durch ein umfassendes Angebot an kompletten Application-Management-Outsourcing- Lösungen (AMS) abgerundet.
Diese grundsätzliche Fokussierung auf zwei Bereiche (produzierende Unternehmen/PLM und Dienstleister/EIM) habe CENIT in den vergangenen Jahren genützt, denn es habe sich eine Risikostreuung im Leistungsspektrum ergeben. Da derzeit sowohl Finanzdienstleister als auch Industrieunternehmen als Krisenbranchen gelten würden, sei es operativ zu einer Abschwächung der Ertragskraft gekommen und die Generierung von Neugeschäften sei extrem schwer.
Aktuell seien jedoch drei wesentliche Tendenzen sichtbar, die zeigen würden, dass sich das Geschäft besser entwickle, als es die konjunkturelle Lage erwarten lasse: Erstens würden sich die Industriekunden der CENIT zum großen Teil in der Luft-/Raumfahrtindustrie finden, einer Kundengruppe, die ihre Produktentwicklungsausgaben und PLM-Arbeitsplätze nicht von Konjunkturzyklen abhängig mache. Hier habe es auch in Q1 keine Anpassungen gegeben.
Im Finanzdienstleistungsbereich profitiere CENIT trotz Krise von der Tatsache, dass für die Erfüllung von regulatorischen Aufwendungen/Compliance weiter investiert werde. Auch die Prozessoptimierung werde hier weiter vorangetrieben. Der Bereich EIM sei Hauptertragsbringer in 2008 sowie in Q1/09 gewesen.
Zweitens habe sich insbesondere in Q1 gezeigt, dass es CENIT zügig gelungen sei, einen beträchtlichen Teil ihrer Kunden im Rahmen eines Value-Added-Reselling Modells zu betreuen (VAR) und die Ergebnisse im Outsourcing-Bereich deutlich zu steigern.
Drittens würden die Kunden im Automobilbereich (OEM's und Zulieferer) ihre Entwicklungsaufwendungen stark kürzen. Auch die Bestellungen an neuer Software würden extrem zurückgehen. Zudem seien viele Mitarbeiter der CENIT hier von Kurzarbeit betroffen. Zusammen mit den Ferienzeiten werde in Q2 voraussichtlich der Auslastungstiefpunkt erreicht werden.
Vor diesem Hintergrund sei damit zu rechnen, dass sich das Ertragsniveau nach einem nochmals schwachen Q2 bei CENIT insgesamt stabilisiere.
Im Hinblick auf die exzellente bilanzielle Situation (Liquidität in Höhe von EUR 18 Mio., keine Finanzschulden) und einem erwarteten EBIT in 2009 von EUR 3,4 Mio. bleibt die CENIT-Aktie nach Ansicht der Analysten von SES Research ein Kauf. Der DCF-Wert liege bei EUR 6,30 je Aktie. Das Kursziel werde von EUR 6,60 auf EUR 6,30 erhöht. (Analyse vom 07.07.2009) (07.07.2009/ac/a/nw)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken