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Hornbach Holding marktneutral
02.04.2002
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die Hornbach Holding-Aktie (WKN 608343) mit "marktneutral".
Der Konzern hebe sich mit den vorgelegten Umsatzzahlen erneut positiv von der deutschen Baumarktbranche ab, die gerade im abgelaufenen Jahr aufgrund der schleppend verlaufenden Konjunktur sowie der Wetterkapriolen mit vielen Problemen zu kämpfen gehabt habe. Die Abschreibung habe allerdings auf die Finanzbeteiligung Dekor ein besseres Ergebnis verhindert.
Die Beteiligung von Kingfisher sei überraschend gekommen, habe sich das Management bisher doch vehement gegen den Verkauf der Familienanteile gestemmt. Man bewerte grundsätzlich diesen Schritt positiv. Die Briten besäßen einen sehr guten Markennamen und könnten schon alleine durch ihre Größe das weitere Wachstum des Hornbach-Konzerns forcieren.
Der Titel sei mit einem KGV von 13 sowie einem EV/EBIT für 2002/2003 von 13 nicht billig. Die internationalen Konkurrenten (Home Depot, Lowe’s Cpmpanies, Castorama) seien allerdings noch deutlich höher bewertet. Die Aktie habe nach dem starken Kursanstieg infolge der Kingfisher-Beteiligung in den letzten Wochen wieder deutlich nachgegeben.
Die Einschätzung für Hornbach Holding belassen die Analysten von Independent Research auf "marktneutral".
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